我们前年买过一只风筝地B区的，最近又发菜钱了。
这家已经是连续三个月都在陆续发菜钱。
钱虽少，但至少别人还在努力还钱中，这个还款态度还是比较好的，也让人比较欣慰。
至于其它没正式落地到位的，都可以看成是画饼，到时不一定能实现。
平台公司和地方上表达的意思一直都是不会少散户一分钱本息的，仅仅是现在暂时手头紧，只能慢慢还。
这家应该是我们遇到过的最困难的平台了，没有之一。
实际上定融的约定利率一般都有8点几，像风筝市那种困难地区的，它去找银行贷款的综合成本都要超10%，而且还很麻烦，这种情况下，把定融的展期成本才8点几，这时候先清定融的意愿就没那么强。
像去年和前年时，风筝市的标债成本都是远超10%，比定融的票面高多了。
好的苗头是，今年葱省的标债成本已经开始大幅下降了，比如最近成交的128笔所谓高收益债券，如下图：
128条记录里面，收益率能超过10%的，一共只有8笔，这8笔里面有几只还是剩余期限比较短的。
大多数都被压缩到8%以内。去前年时，像风筝市成交的标债，实际收益率在14%以上的都不少，公园省的标债收益率更是上过20%，甚至更高。
不过当时持牌机构做的标债资管都比较谨慎，胆子更大些的私募，当时去赌城投债券的，大部分是赌对了的。
标债成本降了后 ，银行贷款成本也会降。只有当标债的融资成本，银行贷款的综合成本明显低于定融的票面利率后，那个时候清定融的动机才会更大，因为那时清定融可以少付利息。
反之，清的动机会比较弱，当然，主要原因还是手里没钱，然后才没法清。
买非标城投的，它就是会有延期晚付的风险，至于延期最长能到多久，那谁也说不准。
在2016年时，个人买拍拍贷不兜底散标时，当时刚开始大面积到期后，违约率也是很高的，我买的是年化22%的居多，违约率大概率有25%-30%，刚开始到期时，我看收益率砍掉逾期率后，连本金都保不住，当时买了1000多笔，加到有10来万本金后就停止投了。
鬼知道后面几年，那些逾期的借款人，实际上我们都没去催过他们，就拍拍贷会自动给逾期的借款人发三次催收短息，那些逾期的借款人最后应该有超过一半以上的人，都是自觉的把钱拿来还了的，最终个人买散标的收益率上到了12%。
遇到延期的城投公司的信用，个人主观判断，它即使信用再差，大概率上来讲，也会比跑去拍拍贷上面借款的普通老百姓信用高，这个是概率问题。
买非标城投只要买的分散达到一定程度后，大概率应该是可以赚到钱的，而且延期的城投，最终大概率还是会把本息还给投资人。
让时间来验证我们目前推测的一些逻辑吧。
我是大佛，持证理财规划师，拥有基金从业资格、证券从业资格，著有《投资理财实战：财商思维与资产组合配置策略》一书，财经专栏作家。
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