导 读
我们经常在新闻联播中听到央行进行了一波操作，比如提高银行准备金率、实施逆回购等。但普通人面对这些词，如同听天书一般，到底央行一句话，如何影响四线城市小王的生活？
今天我们管中窥豹，了解央行如何通过利率层层调节货币的供应，从而影响整个金融市场以及居民的个人生活。
来 源丨嘉实基金HARVEST FUND
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什么是货币政策？通俗而言，就是决定我们国家钱的供应量，经常能听到央行的通俗描述，紧、松、适度等。不要小看这几个字，一字之差，代表着万亿元差距。
举个例子，如果执行适度宽松的货币政策。你的直观感受是，借钱更容易了。如果说，适度从紧，那可能你的房贷利率就要提高了。
但央行喊几句话，就改变这个钱的流向？当然不是。央行有了货币政策，还要有调控工具，最终影响到四线城市的你。而其中重要的调控的工具之一就是利率。
从货币政策的传导路径来看，我国的利率体系大致可以分为三个层次：
第一层次是央行政策利率，由央行向金融机构传导。比如我们听新闻里说，央行又实施了5000亿正回购。这些操作主要是针对银行和部分券商这类一级交易商，传递的意思是央行要收紧流动性。此外，还有常备借贷便利（SLF，酸辣粉 ）、中期借贷便利（MLF，麻辣粉）、短期流动性调节工具（SLO）、抵押补充贷款（PSL）、超额准备金利率、央票利率、国库现金存款招标利率等。
金融市场利率的第二层次是货币市场利率，主要是银行间的资金成本。举个例子，新闻里会说，Shibor飙升。Shibor是啥？Shanghai Interbank Offered Rate,也就是上海银行间同业拆放利率，这个利率有隔夜、7天、14天等不同期限。
通俗讲，就是银行跟银行相互借钱的时候，愿意支付的利息，一般用来描述短期资金成本。此外，还有回购利率、同业存单利率等。
Shibor利率上涨，意味市场资金面有些紧张，银行需要支付更高的利息才能借到钱，于是：你的“宝宝”类货币基金收益可能上涨，因为“宝宝”的大部分钱是“借”给银行的。
金融市场利率的第三个层次是企业融资利率，主要发生在金融机构和实体企业之间。包括企业债的发行利率和企业从银行体系的贷款利率等。通俗讲，就是企业借钱要付的利息水平。一定程度上讲，企业的融资利率才是货币政策的目标所在。
利率的传导路线，一般认为有三个：一是最传统的，利率上升，信贷成本上升；二是对资产价格的影响，利率上升，股票价格可能下跌；三是对企业抵押品的影响，利率上升，抵押品价值下降，信贷获取成本上升，影响企业投资活动。
如果经济太热，央行就会泼冷水，通过抬高利率让企业少借点钱，以免通胀也跟着上来。如果经济遇冷，就业压力也大，央行就会降低利率，让企业愿意更多借钱投资进行发展。
道理就是这么简单。研究透了货币政策利率体系和传导机制，就能更好的把握经济大环境，对你做投资的趋势判断十分重要。
宏观经济虽然看似纷繁复杂，但只要理清了其中的脉络，它就能为你所用，帮助你发现人生机会。
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