中国做民营企业是非常不容易的，很多民营企业为了赚快钱，会做一些投机取巧的事情，最后的结果就是，钱怎么来的就怎么回去。当钱来得很快，或者一个机会来的比较容易的时候，我们要去思考一下，我们到底有没有为客户、行业和社会创造价值。
复星国际高级副总裁、复星全球合伙人、复星创富董事长 唐斌
以下内容根据唐斌老师在沙丘学院讲课笔记整理而成，有删减：
中国做民营企业是非常不容易的，很多民营企业为了赚快钱，会做一些投机取巧的事情，最后的结果就是，钱怎么来的就怎么回去。当钱来得很快，或者一个机会来的比较容易的时候，我们要去思考一下，我们到底有没有为客户、行业和社会创造价值。
一个企业如果做到基业常青，非常不容易。郭总（郭广昌）经常讲的一句话就是，做对的事情，难的事情，需要时间积累的事情，这句话看起来简单，但是当大家在历经人生或创业的一些变化，或者看过很多企业之后，会越发觉得此话的珍贵。
01
投资1.0：利用产业能力发现投资机会
复星的整个进化，就是沿着投资为主线的一个进化。
投资1.0版本，我们主要是利用我们的产业能力发现投资机会。我们本身就是做产业出来的，所以我们能理解产业的人在思考什么，能更好地去赋能产业，更好地发现机会。
做投资最忌讳跟风，最好是提前做布局。我们不要去追着别人屁股后面，我们应该提前布局，布局好了，风来了你就起来了。如果你没布局好，天天跟在别人后面，那你就是接盘侠。而你能不能布局好，其实就在于你有没有产业能力，你能不能提前洞察产业趋势。
02
投资2.0：产业+投资，相辅相成、相互赋能
投资2.0版本，就是产业加投资相辅相成。投一个项目，首先你要以更合理的价格投进去，第二，你投进去之后，你要能为企业创造价值。
产业投资能力
我们主要是围绕着产业补强、产业升级、产业转型去做投资。这里面强调两个能力，一个是投资能力，一个是运营能力。
如果大家做投资，一定要打造自己的产业能力。在海外，搞投资做买方的，都是很资深的，都是做过企业运营管理，甚至CEO的，他们能发现产业的规律趋势。而中国因为发展太快了，都是大学毕业就做投资，这就更需要我们练就自身能力去补产业和运营的短板。
在海外，你要做一个投资人，必须要先在四大会计事务所待过——普华永道、毕马威、德勤和安永，你要有很强的财务分析能力。而且，你还得在咨询机构待过，因为你要给被投企业做一些赋能。然后你还要在投行待过，你要有一些人脉。最后你才能在投资行业工作。沿着这个方向去看，我们可以发现投资人员的四个能力模型。
第一是专业知识能力，我们叫“打假的能力”，因为你要看得懂报表，看得懂人家是不是造假；
第二是执行能力。你要做投资，既要“忽悠”好对方老板，还要“忽悠”好投委会成员；
第三是赋能能力，你要能够帮对方赋能，这个能力是基于我们要有产业经验，要懂产业；
第四是领导力，这里所说的领导力不是一种管理能力，它是一种组织、团结、带领一帮人去设定并实现一个目标的能力。
能力模型主要是个人方面的。从组织方面，我们需要注意以下几点。
第一，要有产业地图。有产业地图，你才会指哪打哪。现在做投资很多人是打哪指哪，类似于守株待兔。比如我今天投了一个案子，我就说这个好，为什么投它？我就围绕着这个案子不断地诠释，不断找逻辑来支持。其实，我们真正要做的是指哪打哪，要做神枪手，就是我说了我要去干什么，我就在这个行业里去找一个这样的案子，投完之后，按照我的逻辑去慢慢养大。
第二，模式创新。其实创新最大的痛苦就是打破自己。人都有一种惰性，要想打破舒适、懒惰的心态，就得逼迫自己逆生长。模式创新在投资行业是非常重要的。
第三，工匠精神。为什么要提工匠精神？很多投资人大学毕业后到了一个单位，总觉得浑身是劲，拿着十八般武艺，总想着去杀敌，弄点儿项目。我跟他们讲，我说最好的成长是在存量项目中的成长。
我们的新人进来之后，我们一般会要求他在中后台，在尽调方面，在存量项目的管理方面，先参与，先去看看红灯项目是怎么造成的，就是先去看看一些不好的项目。你知道不好的项目之后，你会知道什么叫敬畏，什么叫失败。这样，你在做新项目时才会更为稳健。
我们讲的工匠精神主要是在投后管理方面。你投一个企业，你得既当爹又当妈，得帮他真正去赋能，真正去补强，要做到帮忙不添乱，不缺位，不越位，勤补位。
第四，全球视野。投资简单来讲就是一个时间和空间的概念。时间就是复利，随着时间的变化，要看到这个人和企业的成长。空间就是一种套利，就是我在美国做得好，那么我在中国是不是也可以？现在是我在中国做得好，是不是在印度也可以做得好？所以我们提出了中国动力嫁接全球资源，反过来中国资源嫁接全球动力也是可以的。
产业运营能力
做投资，我们一定要记住，投资是手段，产业是基础。从产业能力来讲，我们要关注四个方面。
第一是产业深度，他一定是要能够知道未来的方向，要做一个产业布局的人；第二是技术高度，就是强调技术创新、科技引领；第三是全球广度，运营也是要强调全球化；第四是持续创新。
设立产业集团，是复星产业运营和产业投资的一个好方式。从2017年开始，复星就在不断地加快设立产业集团的步伐。因为只有你打造产业集团的时候，你才能去找到产业里面更好的人，才能在产业里深耕。
03
投资3.0：智造幸福生态系统
我们可投的东西太多了，但是我们资源是有限的，我们投的方向一定是要有助于建立生态系统，有助于建立平台的赋能能力。
从负债端来说，就是钱从哪里来，复星有保险，有产业资金，有集团资金，还有资管平台，比如我们的私募基金。那么，我们的私募基金跟其他投资机构不一样的地方在哪里？就是我们的PE，不是资产管理模式。
资产管理基金的盈利模式赚的是管理费，如果管理层只是为了赚管理费，这个公司会怎么样？他就会盲目地去求规模，因为规模越大，他管的资产越多，他的管理费就越多。但是股东给他钱是要赚取回报的，所以股东和管理层的利益在这方面是不一致的。
所以这些资管模式，到最后一定会变成回报率下降。因为资管模式是一帮没钱的人，帮一帮有钱人管钱，当这帮没钱的人拿到管理费变成有钱人之后，他也不想只是去管管钱，他就想有个产业控股平台，他能够有几个产业不卖的。现在几个大的资产管理公司都面临这个问题，规模越大，回报越低。
复星和其他PE基金不一样的就是，我们强调我们的投资团队，是需要通过跟投，通过收益分配去赚钱的，而不是通过赚管理费。
从能力上来讲，你要打造这样的一个生态，你必须要有大项目。这个大项目就是平台型的项目，比如像地中海俱乐部这种。你也要有独角兽项目，像我们投的科大讯飞、菜鸟、韵达，这种都是回报在50倍以上的项目。
你还需要强调科技引领，就是你要去推动被投企业，不仅是赚快钱，赚短期的钱，你必须要赚长期的钱，才能够变成独角兽，才能赚取50倍以上的回报。但是，短期内赚50倍是不可能的，所以企业家和投资人之间，经常有个矛盾，就是投资人在乎短期利益，企业家是在乎长期发展，是要把企业做好的。而在这方面，复星和企业的利益是一致的，所以我们不会在乎短期利益。
我们也强调客户导向和多层次合伙人。复星这么大的一个生态，你想用一种标准去贯穿，去实施，是很难的。不同行业，不同组织，肯定有不同的激励体系。所以这方面我们也是在持续进化。如果没有多层次合伙人，你怎样去吸引更优秀的人在复星这个体系内？所以复星不是自上而下的，而是自下而上的。我在复星的角色，我自己叫林教头，我是个带兵打仗的，因为我自己也是带兵打仗过来的，所以我是教头的角色。
我一般喜欢用什么人？就是我把项目交给他，他能提出否定意见的。否定之否定就是肯定，所以对于这种人，我反而会信任他，会交更多的项目给他。
04
企业最好的管理是价值观管理
关于价值观，我们也是在不断进化的。一个企业，最好的管理是通过文化进行管理，通过价值观进行管理。在这里，我也跟大家分享一下复星的八个价值观。
第一就是企业家精神。什么叫企业家精神？企业家精神的核心就是“折腾”，折腾就是自我驱动。我们招一个人来，我一定会问你，做什么事情是你感到愉快的，而且是你擅长的，那你就去做什么，你要告诉我的是我怎么支持你。只有我们的人具有企业精神的时候，才会变成不是我去推动下属，而是下属来推动我。
第二是“三个坚持”。坚持做对的事情，难的事情，需要时间积累事情，反对投机取巧，反对做短期套利的一些东西。
第三就是灰度。灰度确实比较难把握，外资企业的人来到复星，最大的一个挑战就是灰度。因为在外资企业，你在某一方面就是螺丝钉，你不要去管别人，但是在复星没有划得那么清楚，万马奔腾全部是赛马。
第四是解决问题。只要是在发展中的企业，肯定是存在问题的。包括我们投项目的时候，一定是有问题的，不要怕提问题，不要怕风险。当风险是知道的时候，它就不是风险。当不知道的东西突然出来的时候，它就是最大的风险。所以我们讲不抱怨，不埋怨，不要做怨妇。很多人来到企业之后，感觉施展不了才能，存在这个问题那个问题，其实最后的问题都是自己的问题，因为企业是需要你来解决问题的。
第五是价值底线。因为我们是一种自下而上的机制，是充分信任的。如果我充分信任你，你不坚守价值底线，那么这个事情就会很麻烦。
第六是生态思维。所谓强调生态思维，事实上我们不说为生态而生态，核心的一点，就是我是否可以以更合理的价格投资。第二，我投资之后是不是可以帮助企业做得更好。
第七是秋天账本。就是好账坏账都要算。不要一上来就讨价还价，过分计较一些短期利益。我们还是希望你把事情做好，这样对方自然就会认可你。从企业来讲，当你做好一件事情的时候，你也创造了本身的价值。
最后一点叫永不毕业的大学。这一点还是回到学习和创新。社会发展太快，如果我们失去了学习这个动能，就像人的躯体，失去了新陈代谢的机能。
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