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1）BTS叫比特股，由BM开发的去中心化交易所，其设计初心是让每个人都获得自由发行资产能力。即通过抵押BTS即可获得数字化的资产，甚至是可以是bitUSD，bitCNY，bitGold等等。
2）通过BTS的抵押获得的bitCNY，每1块钱的bitCNY背景有2块钱的BTS作背书，而承兑商可以作为第三方为用户竞兑换bitCNY。
3）在正常时间段，充值与提币的手续费都在1-2%之间，但是最近出现了异常情况，即将CNY兑换为bitCNY时，手续费达到10%，而提币，即将bitCNY兑换为CNY的过程，手续却变为负，-3~-6%，即你拿1块钱的bitCNY去换CNY，承兑商要给你1.03元。
4）为什么呢？
5）如果是大量资金涌入，将CNY转换为bitCNY，那么需要锁定更多的BTS，使承兑商去抵押更多的BTS，将促进BTS进一步涨价，承兑商不需要通过提高手续费的方式来限制资金的进入。同时BTS在最近的两周时间，下跌了接近40%。
6）所以，更高的充值手续费的原因，并不是进入资金量大增。而是因为BTS价格下跌，导致bitCNY背后抵押的BTS的价值缩水造成。承兑商抵押的BTS原来价值2元，现在跌到1.2元了，这时，承兑商必须通过bitCNY去赎回抵押的BTS（1块钱换回1.2元的BTS），或者被强平（1块钱变成1块钱的BTS）。
7）于是，开放充值通道的承兑商大量消失，不再提供充值，承兑商提币通道中纷纷挂出负利率，倒贴吸收市场中bitCNY回流，从而吸收市场中流通的bitCNY，这将进一步恶化市场中流通买方力量，造成市场中弱势，加剧BTS下跌，而下跌的BTS进一步强制承兑商回收bitCNY。
8）BTS的总市值接近10亿美元，按其2：1抵押量，最多可提供5亿美元的流动性，而目前整个数字货币的市值5780亿美元，其流动性只占0.1%，对整个市场的影响似乎可以忽略不计。但是，由于BTS可以提供一个锚定法币的资产，让BTS的定价权放大一个数量级。当bitCNY与bitUSD价格波动时，及有可能带动市场情绪波动。
9）于是，当BTS的市值大增时，其可为市场提供巨大的流动性，促进牛市形成，而BTS市值大减时，将快速抽离市场中的流动性。BTS成为市场中助涨杀跌的放大器。
10）那么，大量持有BTS的人是否存在可能操纵市场，于是，大量买入、卖出BTS将比买入、卖出BTC、ETH更加有效地影响市场的景气程度。是否有可能，通过大量作空BTS来作空市场。卖空10亿美元BTS显然比卖空2000亿的BTC更简单。
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