打算开个专题和大家聊聊可转债，主要说下可转债到底是个什么投资品种，为什么要投资它，还有如何投资及一些具体标的的分析。希望通过这个专题，能帮助大家实操可转债，做自己看得懂的投资。
好啦，这篇就先解决是什么和为什么这两个问题。
1.什么是可转债
可转债，全名“可转换债券”，是一种可以在特定时间、按特定条件，转换为普通股票的特殊企业债券。讲人话，可转债，就是能转换为公司股票的债券。可以理解成，是上市公司开出的借条。
可以看出，可转债兼具两个性质：
（1）债券性质；
（2）股票性质。
这也是可转债既能做到低风险，又能做到高收益的，最根本的原因——本质属性决定。下面分别来分析。
2.为什么可转债能保本
可转债的债券性质，让其具备债券的全部特点：按时付息，到期还本。通俗点解释，根据可转债的合同要求，欠债就要还钱！合同内容大致如下：
持有人买了该公司的债券，等于该公司向持有人借了x年（比如5年、6年）的钱，这几年中，公司每年都会向持有人支付利息（多少不等，1%到8%、9%的都有）。到期后，该公司必须100%归还本金。
这个合同是具有法律效力的，如果公司欠债不还，证监会和法院就直接上门了。并且可转债市场到目前为止，还没有出现公司赖账的情况，所以欠债不还的可能性是极低的。
那又有小伙伴担心了：如果公司不想赖账，但是实在是经营不善破产，没钱可还怎么办呢？
不能排除有这种可能性，但概率也是极低的。因为不是所有公司都有资格发行可转债，必须通过严格的审核过程，特别是对公司财务的审核，下面列几条审核条件：
根据《证券法》的规定，发行可转换公司债券，必须符合下列条件：
(1)最近3年的ROE平均在10%以上，属于能源、原材料、基础设施类的上市公司不得低于7%；（讲人话：公司要能赚得了钱）
(2)可转换公司债券发行后，资产负债率不高于70%；（讲人话：公司不能向别人借太多钱）
(3)累计债券余额不超过公司净资产的40%，本次可转换债发行后，累计债券余额不超过公司资产的80%；（讲人话：公司不能借太多钱给别人）
看完条款还是不太清楚究竟有多严格的，看看这条数据：中国的A股公司有3000多家，但一共能批下可转债的公司只有300多家！所以知道了吧，公司几乎不会出现欠债不还的情况，可转债是真的能做到保本的投资品种！
还有更棒的，来看看它的收益怎么样。
3.可转债收益究竟有多高
收益一句话总结：能做到上不封顶！同样地，下面从原理上给大家盘一盘：
可转债的高收益来自于它的股性，持有者能够将这份债券兑换成股票。所以，可转债的买方和卖方都迫切地希望价格涨上去。为什么这么说呢？
因为公司发行可转债，虽然相当于用很低的利息借到了钱。但是，他们可是连本金和利息，都不想还的！只要促使可转债持有者转股，公司就可以一分钱都不用还了。这就引出了，能够促使债主变成股东的强赎条款：
直接翻译出人话：约定公司股价涨到一定程度，持有者就必须转变成公司的股东，否则就只归还当时的本金。
其实，这个条款对我们投资者也是极有利的，因为股价涨得好，那转成股票后，当时投资的钱就直接升值了，肯定就不会再要原来那点本金了，而是选择转股获利。或者是带动可转债价格上涨，不用转股，直接卖出可转债获利。
上面这段没看懂没关系，只要明白：公司想要不还钱，就要触发强赎条款，让债主变股东。而触发的条件就是价格要涨到位，所以可转债是买家和卖家都希望涨价的买卖。
说完原理，来个例子。
先看个疯的，英科转债（123029），俗称“债中茅台”。最高日突破2000，2020年以来最低价格约115.941，一年暴涨了17倍多！
当然，不是所有人都能和它一起疯狂。但是大部分人做到年收益率20%还是很有可能的。最简单稳健的方法就是可转债打新（只需要一个股票账户即可），除了打新还有很多策略，小姬会在这个专题一一道来。下篇就讲讲可转债打新的实操，包括如何操作，怎么判断这只债是否值得打等等，尽情期待.
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