说说伊利股份

伊利由于最近发布的‘2019限制性股票激励计划’特别火，网上对它骂声一片，真是臭名昭著了。

潘董实在太不厚道，这次 '2019限制性股票激励计划'明显就是管理层的利益输送啊。

高价回购股票，转手半价卖给自己和自己人，一来一去就不见了几十亿，但人家潘董就是不care这几十亿啊，这是股东们的钱又不是他自己掏腰包的钱，他只要妥妥地拿到股份即可， 管你们无端损失多少钱 。

企业共有5万多人，有资格参与这次‘2019限制性股票激励计划’却仅有470多人，潘董自己一个人就拿走了1/3的股权，另外两名高管各拿走占总额的5.4%，这三个人合起来就拿走40%，肉都给这3个人吃了，剩下的汤就那几百个人去分吧。

伊利再怎么差，大概率也不会一直停留在15块以下吧，毕竟还是龙头消费股呀，所以他们15.46这个买入价格是稳赚的，15.46的成本轻易就可以收割很多韭菜了。

说说伊利股份

​限制性股票，是指激励对象按照股权激励计划规定的条件，从上市公司获得一定数量的本公司股票；只有在工作年限或业绩目标符合股权激励计划规定的条件后，激励对象才可出售限制性股票并从中获益。

考核目标，是以 2018 年净利润为基数，要求2019 年净利润增长率不低于 8%，净资产收益率不低于 15%。

说说伊利股份

8%这么低要求，只要企业正常发挥就可以完成，还需要什么激励？如果需要激励才有这8%的增长，我们真是要好好想想，这企业是否不行了？我们是否给予它过高的期许，给出了20多倍PE估值？

虽然第一期的考核目标定的有点低，但是比较安慰的是后面几期都是递增，最高到48%。

但是呢人家董小姐买格力都是自己掏钱，从不搞这些拿来主义，这点潘董能不能向董小姐好好学习。

公告出来第二天开盘伊利就接近跌停，我以为至少来三个跌停，结果今天却翻红了？其中不排除一些人把这次’股权激励计划‘理解成了利好，他们认为只要是企业回购，不管是基于什么目的的回购，只要有’回购‘两字都认为是利好。

我认为这次回购计划引起的下跌是短暂的，股市里除了不明所以的老韭菜还有源源不断的新韭菜，历史上这种回购在伊利上已经发生好几次了，但也不影响它股价后续的上涨。

去年之前伊利还是我的第一重仓股也是我持有时间最长的股票，我曾经是很喜爱它的，但由于2018年财报通知它是个位数增长，我就见异思迁了，从此我就开始陆续减仓到现在只占我总资金的3%，鉴于现持有成本足够低 ，股息率基本也有6.3%，就对它进行了放养（不加仓也不减仓）。

潘董给出的激励也是个位数增长，所以只好对它继续进行放养。

乳制品企业比较出名是伊利和蒙牛，蒙牛是港股，没有好的APP查看指标，所以不做研究，大家有什么查看港股指标的APP推荐下吗？

乳制品企业在我大A中除了伊利（2018年净利润64.4亿），还有光明乳业（2018年净利润3.42亿），新希望（2018年净利润17.05亿），都不是和伊利一个级别的。

简单看伊利的几个财务指标：

净利润增速：2018年净利润增速7.31％,5年净利润增速15.47％，5年平均看这个增速是可以的，但去年的增速就很难看了，2017是5.99%就更难看了。怪不得潘总定了8%这个目标？这么差确实是需要一些激励的，因为你不激励人家高层是不会自掏腰包按市场价格买的。

ROE：伊利2018ROE24.29%,5年ROE24.67%,这个数字还是很漂亮的。潘总这次定的15%也勉强过得去吧，但是否怎么也上个18比较好？

综合上面看伊利是坐稳在了乳制品行业龙头位置的，但单从企业来看呢，比它好的企业太多了。

股息率不是特别吸引人，我就特别看重增长率，个位数增长20几倍的PE,我接受不了，所以我选择了减仓换股，当然了，如果它价格下跌导致股息率变得特别吸引我，我还是会选择加仓的，怎么说它也是消费龙头股啊，呵呵。

文完

今天是七夕，祝天下有情人终成眷属。