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一起学财报-承德露露现金流量允当比率分析

一起学财报-承德露露现金流量允当比率分析

作者: 555cb4c40a2a | 来源:发表于2017-11-09 07:56 被阅读826次

一、现金流量允当比率的计算过程

现金流量允当比率 = 最近5年营业活动净现金流量÷最近5年度的(资本支出+存货增加额+现金股利)

我们看上边的公式:

1、资本支出:主要就是指购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金,这里的资本支出,指的是净支出,即购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额

3、现金股利:就是分配股利、利润或偿付利息支付的现金(现金流量表筹资活动产生的流量净额中)。

我们还是以计算承德露露2016年的现金流量允当比率为例来进行说明:

1、最近5年的(购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额)资本支出,数据在现金流量表的投资活动产生的现金流量净额中:

155.7+23.2+29.7+53.1+14.5-(0.1+0.1+0.6+0.2) =275.2

2、存货增加额:

期末存货为2016年存货,在2016年的资产负债表中,为233.1,期初存货为2012年的存货,为271.9,见下图

存货增加额 = 期末存货 - 期初存货 = 233.1 - 271.9 = -38.8

3、现金股利:即分配股利、利润或偿付利息支付的现金,它在现金流量表的筹资活动产生的现金流量净额下边的科目中,如下图:

把5年的值加起来:

182.5+126.2+149.5+106.9+150.5 = 715.6

4、最近5年营业活动净现金流量

就是最近5年经营活动产生的现金流量净额,数据在现金流量表中。

327.2+313.7+329.8+795.6+831.5 = 2597.8

公式中的4个指标都算出来了,现在我们把算出的指标代入公式,得到:

现金流量允当比率 = 最近5年营业活动净现金流量÷最近5年度的(资本支出+存货增加额+现金股利)

= 2597.8÷(275.2-38.8+715.6)

=2.728781512605

4舍5入后,换算成百分比的形式:

现金流量允当比率为272.9%

从数值来看,承得露露的现金流量允当比率,相当不错。

看财报说上边的数据,近5年内的数据,都相当亮眼。

二、现金流量允当比率的含义

大于100%,代表公司最近的5个年度,靠正常的营业活动所赚进来的现金流,大于最近5年为了成长所需的资本支出、存货和固定要发给股东的现金股利,这个比率的值显然是越大越好。

大于100%,代表公司最近5个年度不需要对外借钱融资,自己赚的钱(营业活动现金流量)就能自给自足,支付基本的成长所需

大于100%,也代表公司最近5个年度自己所赚的钱已经够用,不太需要看银行或股东的脸色,因为如果公司缺资金的话,需要从这两种管道借钱,如果经营公司不需要看银行或者大股东的脸色,这当然是最棒的情况。

我们再举一个生活中的例子来说明:

例如你最近5年,手上有闲钱300万(相当于营业活动净现金流量),你想买一辆100万的车(资本支出),现金流量允当比率为300万/100万= 300%,是不是很轻松的就能买,不用借钱、不用贷款。

如果你手里有50万,想买100万的车,现金流量比率为50万/100万=50%,是不是自己轻松支配的现金不够买100万的车?

现金流量比率最好大于100%,数值越大越好

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