五、价值投资必遵循安全边际原则
价值投资是逆向投资，在股市过于低估时买入，这里就要用到“安全边际”这一概念。
安全边际借巴菲特的话来说就是：用4毛钱的价格去购买价值1块钱的股票。
安全边际越大，你的投资风险就越小。
格雷格姆对安全边际的判断是PE*PB<22.5。
当然了我们和格雷厄姆不在一个时代，现在想找这样的企业已经很难了，但是我们依然可以遵循这个理念，尽量以较低的价格买入有更高内在价值的企业。
内在价值到底是多少呢？对同一个公司有不同看法的人，肯定会给出不同的答案。
投资不可能是简单的公式计算。
为什么我们说股市是认知的变现，因为你的阅历越丰富，对商业模式的认知越准确，才能对内在价值有更准确的判断。我们要始终坚持格雷厄姆的“安全性”原则：无论一笔投资看起来多么令人神往，永远不要支付过高的价格一一你才能使犯错误的几率最小化。
投资最后成功的人，一定不是某个阶段跑的最快的人，而是能极少犯错稳定前行的人。
人很难不受外界的影响，上涨的时候我们会越来越兴奋并充满信心，下跌的时候我们会越来越失落并产生恐慌，但我们一定要保持励志和独立思考。历史告诉我们的唯一无可争议的真理，就是未来总会出乎我们的意料，投资我们放在第一位的一定是“安全”。
“一次幸运的机会，有可能超过一个熟悉业务的人一辈子的努力“这是现实，但我们不能期望靠这种极小概率的事件改变人生。对于我们大部分人来说，只有稳定前行，才能到达终点。
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