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格力电器-超级数字力分析

格力电器-超级数字力分析

作者: 九九81难 | 来源:发表于2018-04-21 07:36 被阅读0次

价值投资的最基本的能力是学会读懂财务报表,透过企业的财务数据分析企业现金能力、运营能力、盈利能力、财务结构和偿债能力,选择真正具有投资价值的股票,通过长期定投实现财富保值增值。

1、现金能力

现金能力

(1)平均收现天数(应收款项周转天数)120.5天,2016年为84.2天,2016年的平均收现天数大幅度下降,说明公司对应收账款的管理效率得到了很多的提高。

(2)现金占总资产的比率为34.4%,公司手中有足够的现金储备,在行业不景气的时候有较多的自有资金运营生意。

2、运营能力

运营能力

(1)平均收现天数为120.5,2016年为84.2天,2016年的平均收现天数大幅度下降,说明公司对应收账款的管理效率得到了很多的提高。

(2)存货周转天数为58.6天,最近几年数据呈下降趋势,说明公司的存货管理效率逐年提高。

(3)总资产周转率为0.8次<1,属于烧钱的行业,要结合公司的现金能力分析,由于公司的现金占总资产比率为34.4%,公司手中有足够的现金储备可以应对行业不景气的局面。

3、盈利能力

盈利能力

(1)毛利率32%,五年来保持比较稳定的水平,要结合同行业对比分析该数据。

(2)营业费用率20%,最近几年整体上呈现下降趋势,说明公司对于营业费用的管理水平和效率在提升。

(3)净利率10.8%,最近几年该指标呈现上涨趋势,说明公司的获利能力在逐渐加强。

(4)净资产收益率32.5%,净资产收益率非常高,公司的整体经营业绩非常优秀。

4、财务结构

财务结构

(1)负债占总资产的比率71.8%,该指标最好小于60%,说明公司负债占总资产的比率较高,股东出资意愿不强,进一步分析公司的盈利能力由于公司的毛利率和营业利润率分别为32%和12%,说明该公司的盈利能力还是不错的,同时现金占总资产的比率为34.4%,属于现金能力较强的企业,所以该指标只要小于80%都属于可以接受的范围。

(2)长期资金占不动产及设备倍率261%,公司是在用长期资金支付长期资产,“以长支长”,因此承担的财务风险比较低。

5、偿债能力

偿债能力

(1)流动比率109.2%,公司流动资产支付流动负债的能力较弱,需要较差验证:

a、现金:手上的现金是否充足,现金占总资产的比率为34.4%,属于现金能力较强的企业。

b、平均收现天数:能很快收回现金吗?五年平均120.5天,2016年下降到84.2天,呈下降趋势。

c、存货在库天数为58.6天,逐年下降,公司的存货管理效率不断提升。

(2)速动比率96%,不满足大于150%的条件,需要交叉验证:

a、现金:手上的现金是否充足,现金占总资产的比率为34.4%,属于现金能力较强的企业。

b、平均收现天数:能很快收回现金吗?五年平均120.5天,2016年下降到84.2天,呈下降趋势。

c、总资产周转率<1,属于烧钱行业,要密切关注企业的现金能力。

小结:格力电器属于典型的白马股,业绩优秀,财务报表数据较好,用于较强的品牌能力,可以考虑长线持有的股票。格力电器从2017年一路上涨,最高达到58.7元,近期随着市场调整价格下跌至47.85万元,如果市场继续调整,可以考虑逐步建仓,“别人恐惧时我贪婪,别人贪婪时我恐惧”,采取反向操作,在低位通过定投逐步加大仓位。

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