在股票市场上，如果现货价格较高，而远期价格较低，则在理论上投资者可以和别人借现货抛出，然后买入价格更低的远期，等到期末在还给别人！但是如果在一个市场上存在不能卖空的限制，那么投资者这能在套利这条路上望而心叹。金融学的一大假设就是建立在无套利的基础上，要想实现无套利的关键就在于放开卖空限制！由于卖空限制的存在，金融市场的定价效率就会越低。研究表明，卖空限制会引起股票价格的高估。卖空是指投资者看跌某只股票事，从经济人手中借券抛出，在股票价格下落时以更低的价格买入股票，归还经纪人！从而赚取其中的差价，常见卖空的现象主要有投机，融资和对冲！所谓卖空限制就是政府或其他金融机构设定一定的门槛，组织投资人卖空！卖空是融券是需要利率的，9%的利息也让投资者对卖空所赚到的钱不也足以让投资者融资融券！假设股民刚好持有某只股票的现货，是长期持有者，那就无需考虑卖空限制！看到现货和远期价格的不合理，就可以进行套利操作，可以降低持仓成本！也存在一定的风险，如果所有的机构投资者都去买某一只股票，那么在散户手里的股票就会非常少！卖空力量薄弱，难以施展，在现货价低而期货价高的时候，影响不大，就是很多人买不到而已！但是在现货价高而期货价低，就会存在卖不出的风险！
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