日更挑战第43天
一、精选问答
1、牛市来临时，中盘股、小盘股的涨幅会比大盘股更高吗？
指数基金净值=市盈率*盈利+分红。所以指数基金的上涨，有两种驱动因素，一种是估值驱动，也就是市盈率从低变高；另一种是基本面驱动，也就是盈利上涨加上分红的积累。
对小盘股来说，因为盘子小，只需要少量资金就可以买起来。所以牛市的时候，小盘股更容易出现估值驱动上涨，对大盘股来说，因为盘子大，资金买起来不容易，所以更主要是基本面驱动。估值驱动比较依赖牛市，基本面驱动并不需要牛市，只要企业盈利好即可。
像2007年牛市，主要是基本面驱动的，当时国内经济不错，所以当时大盘股的涨幅比小盘股还高；2015年牛市，主要是资金面驱动的，所以小盘股涨幅比大盘股高。
具体投资的时候，看哪个处于低估的来投资就好。
2、如何评估股票或者基金盈利是否稳定呢？
a、分析历史盈利情况。这个最简单，看看历史上盈利波动大不大，盈利稳定的品种历史盈利不会有特别大的波动。
b、看分红。能长期稳定分红的品种盈利一般也比较稳定。
c、分析股票或者指数基金背后公司的行业前景、特性。例如水电站这种股票盈利天然就比较稳定，例如有品牌优势的消费行业盈利也比较稳定，但是石油、煤炭、证券等周期性强的行业就不可能稳定。
3、博时信用债050027配置策略。
参考估值表里的10年期国债利率。
十年期国债利率大于3.5%的时候可以考虑投资长期纯债基金，持有1-2年亏损概率不大。
十年期国债利率在3-3.5%之间的时候可以暂停买入继续持有。
十年期国债利率小于3%的时候，可以把长期债券基金换成货币基金。
二、深度报告
1、估值小课堂第9课：影响折现率的几个因素
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