很多欧洲国家在走向负利率化，美国也在逐步走向负利率。负利率分为名义负利率和实际负利率两种情况，名义负利率即银行直接给出的存款利率为负，这就是取消了超额收益的基金管理费模式；实际负利率即为名义正利率赶不上通货膨胀率。在这个大水漫灌的今日，大多数国家都出现了实际负利率的情况。不过若是利率减通胀率的差额太过离谱，会对经济造成非常巨大的影响。
很难以明白在美国通胀率如此高企的当下，竟然可以出现这么样一个不痛不痒的微微的加息，使得实际利率出现了巨大的亏损敞口。我认为这样的巨额实际负利率实际上是不可持续的。
在生产链条完善的国家里，生产可以迅速响应需求的短缺，这就使得当通货膨胀率提高时，生产端可以马上填补空缺降低通货膨胀率，但怕的就是通缩，通缩会使得整个国家出现普遍的产能过剩现象，非常可怕。但若相对于美国这样的需求端国家，生产链条不掌握在自己的手上，实际上忌惮的应该是通胀，而不是通缩，因为美国本国不存在产能过剩的现象，通缩反而会使得国民储蓄增加。美联储用大萧条时代的经济观点来看待现在的国情，思维上实在是太过于僵化，每次在通缩出现的时候便停止缩表加息，着实愚蠢。殊不知美国就是当代的霸主主子，需要什么物资享受的东西其他国家肯定是迫不及待地竞相提供，互相打价格战，所以美国本土非常容易出现通缩，这对美国来说除了GDP的数字会难看一些但并不是一个坏事情。美国本土出现通缩会输出到生产国，让生产国出现严重的产能过剩，对生产国的经济增长杀伤力更大，与此相比美国GDP的损失实在是微不足道。但美联储为了数字上不难看一味地进行短期操作实在是愚蠢。
通胀对于美国的破坏力远大于益处，虽然有人会说通胀可以帮助美国赖掉国债，但为了赖掉国债就纵容通胀最后搞得出大问题的失败先例比比皆是。通胀首先对于现金流吃紧的大多数底层人民是很大的打击，很可能生计会出现问题，不过美国现在也完全不管底层人民死活了。不过偌对于企业来说，通胀的破坏力仍然很大。由于美国实质上处于全球供应链的顶端，全世界理论上都是美国企业的供应商。目前这波通胀的原因很有可能供应链中断或者原材料供应减少。对于企业来说原材料或者工业品供应减少会使得生产要素涨价，不仅仅如此，还会使得付款周期提前。企业在知道需求的同时必须取得货物才能进行销售，所以特斯拉非常害怕产能瓶颈，虽然特斯拉的粉丝千千万，特斯拉也只有产量迅速爬升才能产生规模效应抵消成本，所以美国企业都非常依赖中国制造的规模效应。通胀对企业会从进料价格、付款周期、规模效应三个维度打击企业的现金流。譬如美国2021年在大水漫灌下其实需求端十分旺盛，但由于港口运输能力缺陷使得大量货轮堵在西海岸港口排队，造成通胀爬升，这对美国来说是白白的损失，只能怪自己，怪中俄没有任何理由。
由于货物供应链的时间问题，通胀率还是反映供应短缺的迟滞指标，大约要迟滞6-9个月左右，所以美国现在的通胀率还不能完全反映现在的物资短缺情况，因此之前的美联储都会先发制人地加息去抑制通胀，这是十分正确的，然后现在的美国金融圈竟然可以说通胀无所谓？不知道他们怎么会突然变得这么傻了。
超过一定量的通胀对于经济发达的全球食物链顶端需求国家来说破坏力巨大，众多发达国家的货币计划均锚定了通胀，这不无道理。超过预期的通胀对于货物流通领域的现金流短缺有成倍的放大作用，因为大企业一般都是根据预期通胀率来制定自己企业的战略计划的，战略计划又跟销售计划、成本控制计划、招人计划等相互关联，实际上就是一台精密的机器。超过预期太多的通胀会使得大企业按部就班的计划出现节奏紊乱，大企业应对这种突发状况一般缺乏措施，船大难调头。覆巢之下，安有完卵，大企业尚且受到了打击，中小企业以及大多数资金吃紧的底层百姓面对通胀则更加难过。如果预期通胀率是4%，实际上达到了10%，那我认为对于现金流的减少比例=3*（10%-4%）=18%，所以我们看到那些本身自己没有生产供应链的国家譬如拉美国家每年20%多的通胀率，经济状况是出于崩溃状态的，因为整个经济体没有资金，没有资金就会导致汇率在国际市场上不断贬值。巴西、阿根廷这种国家的兑美元汇率都是不断贬值的，而且贬值速度非常快。
所以美国金融界竟然有人可以说通胀无所谓，现金是垃圾这种话，我是感到非常地震惊的，要么是他的水平实在是非常地低，要么是他根本不代表企业利益，不考虑美国经济发展了。我认为是后者的概率非常大。在今天的美国，已经是全面资本市场化的美国，一个软件或者高科技企业，雇个100个码农或者研究员，租个办公室或者实验室，在那边装装样子在工作，甭管一年亏个十亿或者二十亿美元的，都能在纳斯达克上市或者高价被IT巨头收购。美国经济现在都靠这种“虚拟”经济来支撑，大家都知道这是玩的什么一个游戏，所有人都在讲故事，看破不说破。
靠这样一种模式赚钱的资本家，当然对那些靠生产产品、销售产品赚钱的资本家无法产生感同身受的想法了，因为这种模式赚钱太太太容易了。钱是自己的，规则自己定的，媒体自己的，交易所自己的，监管机构也是自己人，闭环发财！投资一个初创公司，不论经营如何亏多少钱，上市都能圈一笔钱，然后继续投资下一个初创公司。那这么多上市公司上市必然会占用一级市场打新股的钱，一级市场资金需求量大又会导致二级市场资金流出，但二级市场股票却不断上涨，这又是怎么回事？这就是美股最最最神奇的一点，因为我认为按照正常的情况下，这是不可能发生的，但如果交易所出老千了呢？如果美股交易所像所谓的“原油现货交友平台”一样可以自由改数据的话，那么二级市场的资金流入流出对他们来说根本无所谓，这个游戏可以永远玩下去！
这种资本游戏会导致美国的大量资金全部沉淀在资本市场里，但这样的资本市场大部分都是在投资“虚拟经济”公司，很少投资像特斯拉这样的有实打实产品销售的公司，但特斯拉也是依靠中国供应链才得以翻身的。所以说美国的金融最高规则制定者们可以说出“通胀无所谓，现金是垃圾”这种话来，因为他们自己就在玩这场资本套现游戏，对于实际上进行产品销售的企业完全不管不问，对于通胀更加是完全感受不到。
但是高通胀对实际销售产品的企业来说打击很大，马斯克此刻肯定是如坐针毡，长期通胀情况下还能保持经济基本面健康简直就是痴人说梦，人类文明至今还不存在一个可以在10%以上通胀率情况下保持长盛不衰的国家。这样看来，当时里根总统强势加息给通胀踩个刹车可以说是高瞻远瞩，拯救了美国。今天像英特尔、耐克、苹果这样的公司都是从里根时代开始发展起来的，那个时候美国的利率是20%，英特尔这种企业倒闭了吗？并没有，因为优秀的新经济企业可以找到天使投资人，高利率打击的只是旧经济模式下受益的企业，唯有高利率才能完成新旧经济模式的转换，看来美国现在仍旧痴迷于自己的那套“经济模式”。
如德国美国这样的全球经济食物链次顶端国家，近二十年来基本上都是处在一种通缩的状态下，它们的经济依旧是稳定运行的，没有出现大的问题，所以说美国这样的国家完全没有必要去害怕通缩的发生。
目前出现中美10年期国债收益率倒挂的现象，并没有引起很多人所预测的资金流出导致的人民币贬值情况的发生，不仅如此，在港股全线大崩盘的情况下，可以自由兑换的美元兑港币也没有出现汇率的大幅波动着实让人惊讶，只能说这个证明了我的观点。超过预期的通胀率对于实体销售型企业现金流减少打击非常大，导致美国企业现金流远比想象中紧张，使得像港股这种的敏感性股票市场出现资金大幅度被动流出。由于是被动的股票抛售与资金流出，使得美国金融资本并没有底气和准备去大幅做空港币。
每一个国家出现实际负利率都会使本国出现资产泡沫，特别是当实际负利率的情况特别夸张的情形之下，所有人都会觉得拿钱去存银行没有意义，这就是说投资性存款基本会归为零。但实体销售企业实际上需要一定的经营性存款，所以说这种情况下银行的唯一储户（不算美联储的话），实际负利率对实体销售型企业打击最大，等同于每年账上现金流都在不得已地贬值，也有可能诱导企业去做一些危险的风险边际行为。
实际负利率对于金融资本家来说没有什么影响，因为金融资本家从来不把钱存到银行里去，股市就是他们的提款机，每年20%的收益率轻轻松松，闭环赚钱。但是金融资本家们看起来不能容忍股票市值的下降，所以他们此刻不舍得刺破这个已经离谱的股市泡沫，因为股市泡沫的破裂将会影响他们永动机般的赚钱模式，停一两年都不行。
所以，接下去会有几个预测：
1、美国通胀率在接下来半年内会持续上升到15%左右；
2、美债收益率持续上升；
3、美联储缩表难以为继。
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