共殇单车

共殇单车

前几日，彩虹大战又加入了黄金圣斗士，让本已激烈的战斗更加绚烂。

对于大多数上班族而言，共享单车的火爆使他们乐见其成，毕竟这些共享单车大大方便了他们的日常生活。解决了一直让人头痛的“最后一公里”的刚需，确实是值得普天同庆的。这似乎也给了在一年内数十亿资金狂泻如这场彩虹大战一个充分的理由。

然而，对于这种违背惯常投资方式的创业项目，我始终抱有怀疑，尤其是在资本寒冬之中，为何巨额资金会突然涌入一场同质化竞争？

对于一个创业项目，投资人总会问你：“与竞品的差异在哪？”“商业模式如何？”“有没有竞争壁垒？”等等。说白了，就是“这件事怎么挣钱，怎么防止别人抢你的饭碗。”如此大规模、短时间的大量同质公司崛起，显然这个风口的门槛较低，除了市场份额，并没有明显的壁垒；而各种单车之间最显著的差异，恐怕也只是颜色而已——通常这样的答案并不能让基层投资分析员满意。当然，如果你像摩拜和ofo的创始人一样，有机会可以直接和投资界的大佬最下来喝茶，当然可以跳过这一步。

能让投资人如此趋之若鹜的风口，一定是可以大把赚钱的。那么共享单车究竟如何赚钱？据说摩拜6个月就能收回单车成本，而ofo更是只需要2个月。

共享单车究竟如何短时间内回本？答案无外乎“租金”、“押金”、“用户流量”、“用户数据”。

后两项通常不可能在短时间内折现，所以也不可能是短时间收回成本的渠道。而且目前国内互联网流量入口已经很多，即便是远期价值也值得怀疑。至于骑单车过程的用户数据能有多少价值，我也十分疑惑。当然，你也可以说我“看不懂”。

既然后两项不行，那么在此就讨论一下前两项吧。

首先是“租金”。不同于美国共享单车较高的租金。中国共享单车的租金很低，有时候是免费的，甚至还会出现补贴红包的情况。直观的来看，目前阶段通过租金挣钱不太现实，至少在目前价格战如火如荼的时间内。

另一项就是“押金”。这种盈利方式曾被有些文章吹捧得神乎其技，并宣称此种盈利方式接近完美。

那么我们不妨在此帮共享单车们算笔账：

假设目前每辆共享单车对应的押金金额是单车成本的10倍。那么这些资金至少要达到10%的年收益率才能收回单车的成本。

如果要在更短的时间内收回成本的话，要么资金收益率更高，要么押金规模成倍增长。

然而目前中国的存款利率只有0.3%，一年定期也只有1.35%。在目前中国GDP增速放缓的大背景下，很少有项目能达到这样的资金收益率。（房地产？）

而由于国家对质押金占质押物成本的比例被限制在20%，所以获得成本10倍的押金理论上至少要“用户/单车”达到50倍。这显然是难以实现的，更不要说更高的倍率。（虽然虚报成本价可以缩小倍率，但是有法律风险。当然在中国可能很多事都不存在任何风险。）

如果押金规模和资金回报率都难以实现较高水品，那么我们可以得出结论：通过押金收回单车成本与实现盈利，是极其困难的。

更何况在此还没有计算共享单车的市场运营及维护费用。

所以说，共享单车公司们创造的最好的产品，并不是各色单车本身或是绚烂的创业情怀，而是他们的财务报表！（事实上很多上市公司都是如此。）

那么共享单车公司能赚钱吗？能，比如通过最终上市血洗股民。

当然，可能还有更高的手段。比如，试想一下，如果说哪天突然所有共享单车都破产了，那些遍布大街小巷的单车由谁处理？当然是城管。那么放着那么多单车，突然让广大人民群众失去其最后一公里的便利，老百姓答应吗？别说百姓了，这么多车落在政府手里他们也会头疼，但是又不可能堆在马路上不管。。。。。。显然，如果彩虹单车们经营不善，最后的烂摊子必然要由政府处理，而废物利用，总比增加垃圾要好。所以，如果共享单车的巨头们相信自己与政府间的议价能力足够强大，投资人就绝不会赔钱！而政府用来接盘的钱，就是老百姓的纳税钱。用纳税钱接盘一个几乎永远不可能挣钱的项目，说白了就是全民为投资人的利益埋单。到那时，民众才会发现他们要为共享单车支付的真正代价。

“共享单车”？“共殇单车”？

最后，在增加一些引申内容。

有传言说，ofo公司内部贪腐严重、薅羊毛成风，也有知乎上匿名回答说摩拜创始团队用投资款洗钱。回想两家公司有资格一上来就和大佬一起喝茶的创始人，再看看那些连初审都无法通过的“大众万众”创业者们。

金融之所以被称为“虚拟经济”，就是因为它们只为真正创造价值的实体经济提供服务与分担风险，并从实体经济的盈利中分一杯羹。现在，共享单车作为最优秀的创业公司，被资本认为拥有最高的资金回报率。而这种最高成长性的优秀创业公司的收益来源又是依靠金融手段的话，究竟谁来创造实际的价值来充斥这个循环？

而这数十亿的资金，本可以提供给数百个技术创业公司——那些存在风险但真正创造价值的公司。也许这说明经济体中风险偏好最高的资金持有者，已经十分害怕风险。以至于他们宁可变相投资“基础设施建设”，也不会在众多创新产品之中寻找奇迹。

由此观之，中国经济之殇甚已。

（如果连风险投资都极度害怕风险了，作为小老百姓还有资格优哉游哉吗？抓紧时间准备避难吧！）

王天骕2017年6月11日