这次又有地方划红线了。
最近ZY市果汁味印发了当地的融资管理暂行办法。
里面有一条：非经市果汁味批准，融资成本不能超过8%。
这是公园省下面的ZY市啊，没想到也划了个不能超过8%的红线。
中长期看，我们认为划了红线是利好，划了8%的红线后，以前存量的债券就是高收益债券了，以后再发的债券成本就很难再上去了。没划红线之前，很多人一提到公园省，估计首先想到就是公园省融资成本多高多高；现在红线一划后，大家心里就有参照物了，当地敢那么划红线，肯定有它道理的，划红线后，债券的违约成本也会变高。
长远看，通过城投融的钱，最终主要都流向公共基础设施类项目，长期过高的融资成本实际上是不利于地方发展的，也不可能一直指望靠上面来大力扶持，长期还是要靠自己，划红线后，把融资成本降下来，更有利于地方上长远发展。
更早在前年时，江苏那边也划了红线，要求所有市级国企新增融资成本不能超过6%（年化），县级市（区）不能超过7%；县级市（区）下属园区企业融资成本不能超过8%，超过的就必须要去找相关部门审批。
这条红线刚出来时，大家接受不了，因为在2020年上半年之前，像苏北地区有些区县级平台非标融资成本那是比较高的，比川鲁地区的非标都高。当时苏南地区的投资人瞧不上苏北的项目，苏北地级市的或者主城区的投资人，瞧不上区县级的项目，旁边区县级的主要平台看不上资质更弱的园区类的。结果过了一两年后，整个江苏的城投债都成优质资产，我们没买当地债的主要原因也是成本降太狠了。像江苏地区存量的收益稍微高点的城投债券，早都被市场撸干净了。
除了上面这两个地方外，实际上大多数地方都有融资红线，仅仅是绝大多数的地方没太多代表性，红线没被透露到市场上来。
对于标债来说，它的信用直接影响的就是一个省，把融资红线标明后，长期看对债券持有人和地方上都有利，只要城投债券一直保持刚性兑付，零实质性违约，无论您外面舆情怎么评论，它发标债的融资成本长期就会不断往下降。
除了融资红线外，最近又划了清理整顿地方金交所的红线。
2022年4月2日证监会表示，近日召开的2022年私募基金与区域性股权市场监管、打非与清整工作会议指出，要进一步压降金交所数量，稳妥化解存量风险，启动“伪金交所”专项整治工作。积极发挥清理整顿各类交易场所部际联席机制协调推动作用，进一步压降金交所数量，稳妥化解存量风险；启动“伪金交所”(“登记备案机构”)专项整治工作。
定融那一块，我们散户是彻底不能玩了，年前12月份才刚出了正册，紧接着4月份就又出正册，层层加码，层层划红线。
中长期看，早切换，晚切换，早晚都要从非标定融切换去玩标债。现在回头看，去年年底时从非标切换玩标债还是明智之举。
我是大佛，持证理财规划师，拥有基金从业资格、证券从业资格，著有《投资理财实战：财商思维与资产组合配置策略》一书，财经专栏作家。
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