1、做学问的基本信念：相信凡事皆有规律
2、预期收入流决定资产的现值
3、消息披露过程决定价格变化节奏
什么才会改变预期呢？新的知识。 只要有新的知识，预期就会发生改变，也只有新的知识才能改变预期。
哈耶克（F.A.Hayek）《知识在社会中的运用》
知识这个词包括的含义非常广，包括了各种信息。
什么叫新的知识？新的知识，顾名思义就是那些今天不知道、明天才知道的，那才叫新的知识，不然就叫老的知识了。所以新的知识，顾名思义就是今天不知道的信息。
4、价格的波动为什么是随机的
5、人们对新消息做出反应需要多长时间?
股票价格，反映的是资产的现值，资产的现值等于预期的未来收入流的折现和。如果因为人为的炒作，市场虚假繁荣，导致人们对预期乐观，认为预期的未来收入流的折现和高，股票价格就会上涨。但是到了第二天，发现不是那么回事，之前的繁荣是假象，预期收入并没有那么高，股票价格就下跌。人们对未来的预期出了问题。
实际上资产现有价格的变化不能预测，价格的波动是随机的。
1、做学问的基本信念：相信凡事皆有规律 2、预期收入流决定资产的现值 3、消息披露过程决定价格变化节奏 什么才会改...
股市究竟能不能预测？也就是说，我们能不能通过研究股票价格变化的历史，来更好的帮助我们对股票的未来的变化做出一点预测...
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本文标题：第078讲/股市究竟能不能预测
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