记住巴菲特的名言，不要亏损是对的！不要亏损，包括不带杠杆。问题怎样才不亏损的？那就是买之前先调查。按照老巴的，最简单的是生意模式，看一下他靠什么挣钱的。这个钱好不好挣？能不能涨价？他产品或者服务的人有依赖性吗？是快消吗？就直接跟消费者一线接触吗？他的竞争对手是谁？在行业中处于什么地位？未来会怎样发展？再看下公开财务数据，毛利多少？净资产收益率多少？润多少？现金流多少？负债多少百分比？

证明但凡能回答巴菲特的几个问题，都不会造成这样的亏本。

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PE市盈率

所谓PE，其实就是市价盈利比率，简称市盈率。
市盈率 = 当前股票价格/每股收益=公司市值/公司净利润
一说到PE，应该大部分人都知道：PE市盈率，说的就是投资的回本年限。

举个例子。假如我开了一家小猿诊所，每年到手净利润100万。现在我不干了，所以要把诊所卖掉。因为诊所已经基本实现自动化运营了，谁买就能直接当老板。每年可以赚100万，所以肯定不能就只卖100万呀，不然就亏了。
小猿出价2000万，看有没有人买。没想到真的把小猿诊所卖出去了，成交价2000万。
这2000万就是公司的市值，100万是公司一年的净利润，所以市盈率 = 2000/100 = 20。
这就是所谓的20倍市盈率，说的是：投资这家诊所，需要20年才能把投资的本金赚回来。
但是，除了回本年限之外，你会发现有很多公司是无法用这个概念来解释的。
比如下面的泰晶科技这家公司，3418倍市盈率。说明现在投资这家公司，需要3000年才能回本。
要是使用回本年限来理解的话，那要等3000多年才能回本，投资的人岂不是傻子。
所以，我们就需要引入另一个概念来理解市盈率。

市场热度高 --> 市盈率高

那么，看好的人多了，买的人就会多，进而拉高股价，市盈率就会被投资者拉高了。所以，从市场热度的角度来理解市盈率，可以对股票有更深入的理解。

滚动市盈率TTM

市盈率的分类：静态市盈率，动态市盈率，滚动市盈率。
滚动市盈率是我最常用，也最能反映实时数据的市盈率，它是使用最近12个月的净利润计算出来的市盈率。假如它刚刚发布了2020年一季度财报，它的净利润计算是从现在往前倒推12个月的总和，所以净利润 = 2020年一季度净利润+2019年净利润-2019年一季度净利润。这样计算出来净利润，都是基于过去的真实数据。如果一家经营稳健、业绩稳定的公司，它每年的净利润都是相对比较稳定的，除非遇到大事件。同时，滚动市盈率也更具有实时性，可以反映出季报相关的数据。

市盈率作用同行业公司对比

比如我们要买白酒公司，选中了贵州茅台和五粮液、泸州老窖和洋河股份这四家市值前四的白酒公司，我们就可以对比一下这四家公司的滚动市盈率：可以发现，洋河股份和泸州老窖的估值是最低的，贵州茅台的估值是最高的。毕竟茅台是白酒中的王者战斗机，估值高点是很正常的。如果排名第一、第二的贵州茅台和五粮液和老三、老四的估值相当，同时公司经营、业务方面也没有明显的问题，那铁定就买老大和老二啦。如果是现在这种情况，老大和老二的估值都比较高，我就会考虑老三和老四。再结合其他数据，公司的财务数据，经营管理等数据，看一下到底要选哪家公司。一般来说，行业龙头的估值往往会比其他公司的估值要高那么一丢丢。毕竟人家是龙头，市场总会多给点面子的。

设定合理区间

最后一种市盈率的使用方法，就是设定好哪个区间的市盈率，然后高于、低于那个市盈率你就不会投资。比如，市盈率高于30倍，你就放弃投资这家公司了。为什么高于30倍，就不再投资呢？这完全是出于我的投资能力圈考虑的，因为我自己比较擅长投资消费、白酒、医药、制造等公司，而不会投资科技公司。根据彼得林奇的理念：任何一家公司如果定价合理的话，市盈率就会与净利润增长率相等。因为PEG = PE/G=市盈率/净利润增长率，所以当PEG等于1时，就认为该公司的股价处于相对合理水平。我们整个世界的资源是有限的，任何一家公司，它的净利润增长率绝对不可能一直高于30%。总有那么一天，它的用户会慢慢减少，利润变低，净利润增长率会变低。所以，30%的净利润增长率基本是公司利润增长的上限，即使有某一年净利润增长率超过30%，也不会长期持续下去的。这也就对应着30倍的最高市盈率。所以，我不会投资那些市盈率高于30倍的股票。这就是给自己投资的公司，设定一个合理的市盈率区间，然后遵守对应的选择标准。

小结一下：市盈率的应用方法很灵活，我们可以和同行业的公司对比市盈率大小；可以和过去的历史市盈率对比，看一下分位点；还可以給自己选择的公司设定一个合理市盈率，进而筛选掉一大批公司。（不适合用于银行股、保险、证券公司，不适合用于净利润为负数的公司）

<0 ：指该公司盈利为负（因盈利为负，计算市盈率没有意义，所以一般软件显示为“—”）

0-13 ：即价值被低估

14-20：即正常水平

21-28：即价值被高估

28+ ：反映股市出现投机性泡沫

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PB市净率

市净率=股价/每股净利润
市净率可用于股票投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。
通常来说，市净率一般是在3-10之间，这是一个比较合理的范围。