上证50的走势基本接近大盘走势，所以为什么我们在介绍50ETF期权的时候告诉投资者操作期权交易只需要判断大盘涨跌即可，再也无需费劲的研究个股了。以下是当前最新上证50的成分股名单。（事实上多数为券商、银行、保险板块，这也是我们作为方向重点判断的依据。）
了解一下从上图中有没有你看中的个股或者正在持有的个股。而50ETF更像是一支最特殊的股票，集合了这50只全部成分股，所谓牵一发而动全身，上证50涨，这50只成份股大概率跟涨，上证50跌，这50只成分股基本是跌的。大家也都知道股票只能涨才能赚钱，跌则亏钱或者被套。50ETF期权的推出分为认购（看涨）期权和认沽（看跌）期权给予了投资者涨跌均可获利的机会。
期权是自带高杠杆的投资工具，主力合约30-50倍的杠杆，上证50涨幅1%，期权合约能涨30-50%，每天无涨幅限制，当天涨100-1000%都很常见，看好大盘上涨就买入认购期权，看好大盘下跌就买入认沽期权。
期权最重要的一个功能就是保险功能。所谓期权保险策略，是指当投资者持有或买入ETF时，再买入相应数量的认沽期权，为所持的现货上一个保险。如果用一句话来区别期货对冲与买沽对冲的区别，那就是期货只能保值，而买入认沽做保险还可能增值。如下图所示，您会发现期权保险策略是既防范了无限的下行风险，同时保留了标的价格潜在的上行收益。
更进一步地，当您觉得买认沽的保险成本太高，那么有一个专门用于降低“保险成本”的期权策略，它叫做期权领口策略。领口策略并不复杂，恰恰就是在期权保险策略的基础上再卖出对应数量的虚值认购期权就可以了，举个例子，您持有100万份50ETF，买入了100张认沽期权做对冲，这就是保险策略，如果您在此基础上，再卖出100张虚值认购期权，以认购期权的权利金收入来降低买入认沽期权的成本，这就是期权领口策略了。下图展示了领口策略的到期盈亏图：
事实上，投资者不仅可以为持有标的50ETF基金利用期权的方式增值保险，同样也可以为上证50权重占比较大的个股：如贵州茅台、中国平安、招商银行等保险增值。
我们从实际案例中来了解50ETF期权保险增值的特性：
买入认购期权等于融资买股票：
19年1月15日，大盘指数上涨1.36%，其中50权重股之一贵州茅台上涨5.66%，当日开盘价627.86元一股，买入一手茅台则需花费62786元。当天随着大盘上涨共获得利润3553元。
假如投资者同样花费62786元成本买入1月购2350合约，开盘价217元一张，可买入该合约289张（不计算其他手续成本的情况下），截止收盘涨至374元一张，那么当天可获得利润共计：（374-217）*289=45373元，相当于当日买入贵州茅台获得利润的12倍，而在当日真正想要获得这样利润得花费在茅台上的资金成本是80万，由此期权充分发挥了其高杠杆效应。所以说买入认购期权等于融资买了股票。
2.买入认沽期权等于给持股上保险：
同样拿贵州茅台为例子，18年10月29日，贵州茅台破历史跌停的日子，前一天收盘价格619元，到当日跌停报收549元/股，持有一手贵州茅台花费61900元当日亏损7000元。
而在当日开盘如果买入了一张沽11月2450合约开盘价570元，花费一手茅台股的本金61900元则可购买该认沽合约108张（不计算手续成本的情况下），随着大盘的大跌截止收盘前涨至936元/张，可获得利润共计（936-570）*108=39528元。所以说配置了认沽期权相当于给你的股票上了一份保险，当大盘真的下跌了，你的认沽合约是上涨的，便在一定程度上弥补了你的持股下跌的损失。
投资期权不像股票，期权的投资门槛很低，不需要投资者花费大量资金在这上面，通常情况下拿1到2层仓位配置期权即可。当你买入个股又担心股票下跌时，花少量资金买入认沽期权做为保险措施，当大盘真的下跌你的股票随之下跌时，你买入的认沽合约会带给你不一样的收益从而弥补你的持股下跌的损失。而大盘上涨，你的股票上涨时，少量投入的认沽期权合约也并未给你带来多大的损失。期权合约到期之前都无需担心爆仓归零风险。另外期权是T+0的交易模式，止盈止损也很灵活，在一定程度上也减少了投资者的损失。当投资者看大盘涨时买入认购期权，又能真正做到以小博大、花小钱办大事的效果。
3.为何融资客户比普通客户更需要保险？
炒股需要保险，融资炒股更需要保险。事实上，在每一年12个月的周期内，大盘总会出现各种各样意想不到的意外回撤，2015年中途的两轮股灾，2016年年初的熔断，2016年年末的严监管，2017年4月去杠杆力度加大，2018年的外围市场风险外溢，人最难做到的事就是追随信仰，坚持往往是最难的，每一次大盘的回撤都很可能会成为投资者提前下车的理由。试想一下，用自己的本金炒股尚且如此，更不用说融资借了钱来投资了。
那么，如何能让融资客拿住好的股票而大大降低中途强平的风险呢？我们用排除法来思考。能够降低回撤的场内工具有无非只有两个——期货和期权。既然是融资买入了，每个月都要支付融资的利息，投资者一定希望尽可能保留股票的上端收益，而用期货空头做套保，上端收益就削平了，所以期货套保的方案就被排除了。剩下的答案就只有一个——买入认沽期权，用买入认沽期权做保险才是融资客在系统性风险中降低中途回撤的最好办法。
做好资金管理、仓位管理、做好止盈止损，做投资，风控应该摆在您的第一位！
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