文/清姝小栈
本文重点：
可转债有四个数字需要了解：转股价、向下修正价、强赎触发价和回售触发价，在集思录和券商信息可查。
“看一只可转债的合同并不比看一封情书有什么难度，通篇基本是官样文章，只是后者要说明的是‘我要给你什么’和‘我爱你’ ；前者则是‘我要借你钱’和‘快掏钱吧！ ’ ”
——美国私募基金经理人 安德里西斯·费舍尔
这位基金经理估计没收到过几封情书。不过看懂可转债还真的不难，知道四个要素的价格，一只可转债也就知道的七七八八了。
一、可转债四要素
1转股价
可转债最大的特色就在于“可转换”为股票，所以以什么样的价格转换成股票，无疑是最重要的指标，是一只可转债的定盘星。
证监会规定转股价为“以本可转债募集说明书公告日前 20 个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股 票交易均价二者之间的较高者。”
总体和发现可转债时候股票交易价格差不太多。
如果转股价低于当前股票价格，证明我们用可转债转股再抛售股票赚取利润，所以可转债就会价格高于100元，如果转股价高于当前股票价格，转股就会亏损不会有人转股，可转债就会接近100元甚至破发低于100元。
转股价不是一成不变的，当股票分红、转股、配股之后，转股价也会按照公式进行调整。
2向下修正价
如果是熊市，股票价格始终低于转股价，咱们就没有机会转股，只能拿到1%的利息会觉得比较亏，还不如存银行。上市公司比咱们更觉得亏，他们不想还可转债的本金，想尽办法想要咱们转股。但是熊市股票涨不起来怎么办呢？
上市公司可以向下修正转股价，让转股价足够低，好促进转股。
可转债都会有一条向下修正条款一般是“在本可转债存续期间，当本公司股票在任意连续 20 个交易日中有 10 个交易日 的收盘价低于当期转股价格的 85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方 案并提交本公司股东大会表决。”“转股价格应不低于本次股东大会召开日前 20 个交易日本公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者”
这样就把转股价拉到当前熊市水平，好促成可转债转股。
3强制赎回触发价
别看这个名字挺吓人，其实发布强制赎回就代表可转债离着皆大欢喜的大团圆结局很接近了。发布强制赎回说明股票连续一段时间高于转股价的130%，现在可转债的价格也肯定超过130元，咱们可以转股之后卖出股票或者嫌麻烦不转股直接卖出可转债。如果接近100元价格买入的可转债，现在收益已经有30%了，可以喜迎大丰收。
当然，强制赎回还是有强制条款的，如果一直拿着不转股不出售，会被上市公司强制以一个很低的价格赎回的。
比如平安可转债在2015年1月9日以100.14（当期利息）强制赎回可转债。
1月6日平安可转债的收市价格是178.17，如果那之前你没卖只能被100.14被赎回了。总有些人由于不知道或者不会操作，白白损失43.8%的收益。所以买了投资品真的不能完全装死，总要时不时的看看证券公司发的消息。
4回售触发价
前面咱们说过可转债有向下修正条款，上市公司有权下调转股价，促成转股。但赶上熊市并不是所有上市公司都急着转股，有的上市公司愿意多拿几年的低息贷款等到快到期再下调，所以即便到了向下修正价格也不修正，咱们只能拿着低的可怜的利息怎么办？
可转债还有一个回售条款一般是“公司股票收盘价连续 30 个交易日低于当期转股价格的 70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按面值的 103% (含当期计息年度利息)回售给本公司!”
当然回售触发也是有条件的，一般是发债最后两个年度股价低于回售触发价才能回售。
这也是清姝在上次写的，当可转债价格低于90的时候可以买买买了，最差的结果还有回售条款顶着，咱们90块钱买的怎么也能卖到100，净赚11%。
当然上市公司是不会眼睁睁看着回售条款生效的，回收生效大家把可转债都强制回售了，上市公司的可转债融资大计就泡汤了。一定会在回售生效之前向下修正转股价的。
二、可转债数据查看
1集思录
集思录上有专门的可转债板块，可快速看到所有可转债的基本信息。现在可以监控这看看总体情况，如果有合适的可以考虑出手可转债，每次股市出现向下回调的信息，可转债就会出现购买机会。
现在上证从3400到3200，人们又开始恐慌了，可转债的机会快来了。当然清姝没说现在，现在可转债总体下移，可以还要移动一阵子了，可以时不时看一眼。
2券商资料
找到上面那几个数字并不难，也不用费劲的去翻上市公司公告，直接看看券商资料就好了。
咱们看一下目前价格最低的洪涛转债（128013）的这几个数字
现在的10.03，回售价7.02。但是现在洪涛股份的股票昨天收盘价4.86，之所以没有回售是因为时间不合适，要在最后两年低于回售价才会才能回售，要2020年的7月29日。也是因为这个洪涛转债的价格这么低。
还有一个低价可转债值得注意，海印转债（127003），海印的到期日子比洪涛近一年，折价率和洪涛差不多，到期赎回价更高，就算没有转股到期的收益率更高，比洪涛更值得入手。
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