偿债能力的两个指标：流动比率和速动比率

一、概念

判断一家公司的偿债能力：

第一个指标是“流动比率”，第二个就是“速动比率”。

因此，要将“流动资产”中“不能马上动的资产”，即不能马上变现的流动资产去除掉

二、两个概念的对比分析

流动比率、速动比率

分母是流动负债，而分子：

“流动比率”的分子是“流动资产”；

“速动比率”的分子是“速动资产”。

一家公司最重要的三个流动资产：分别是：（1）现金；（2）应收账款；（3）存货。

偿债能力的两个指标：流动比率和速动比率

存货好理解，流动资产还有一种预付费用；

流动资产中马上能变现的叫速动资产、不能马上变现的是存货和预付费用（比如理发的预付卡）。

偿债能力的两个指标：流动比率和速动比率

三、计算

流动比率=流动资产／流动负债

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货-预付费用）/流动负债

四、判断指标：

【1】流动比率

1）该指标数值越大越好！一般公司≥200%就算不错了。

但MJ老师以他叱咤风云的多年经验，这个指标最好是300%，而且是近三年都是！

为什么这么严格！！！

因为一家公司最重要的三个流动资产，分别是：a.现金；b.应收账款；c.存货。

为了防止公司存货卖不掉或者应收账款收不回来的情况，这个指标要≥300%。

（2）如果出现≥200%的情况，我们要看下面三个指标进行交叉验证：

【2】根据MJ老师的经验：

速动比率要≥150%，而且最好连续三年都达标！

如果指标不合格，则看下面三个指标：

1）手上现金：越多越好，越多说明速速偿债的能力越强。

2）平均收现天数：如果是一家天天收现金的公司，即“平均收现天数”<15天，则也可以认为这家公司具有速速偿债的能力。

3）总资产周转率：前面指标都不符合，这项绝对不能小于1。

、总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司。

数字接近1，表示公司经营能力比较普通；接近2，表示其经营能力非常优秀。

总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。

理解：如果速动比率较低，则说明流动资产的偿债能力欠佳。那么就看他手里的现金、平均收现天数、以及总资产周转天数。若现金足够、平均收现天数满足，或者总资产周转天数＞1，说明资金运作很好。

五、案例分析：

流动比率通常要＞300%

速动比率通常要＞150%

若比二指标不能满足，需要三个交叉验证指标并需要达到：

1）手上现金：>25%，

2）平均收现天数：＜15

3）总资产周转率：>1，

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A股龙头“永辉超市”：

偿债能力的两个指标：流动比率和速动比率

①永辉超市流动比率指标在过去三年呈逐年递增的趋势，2016年虽然只有204.7%>200%，未＞300%。但通过下面三个指标交叉验证：

a.现金=32.4%>25%！土豪！[色]

b.平均收现天数=2.2天！收现金的公司！

c.存货周转天数=44.1天！属于流通业的模范生！

所以它的偿债能力，没有问题。

②如上图永辉超市“速动比率”指标过去五年呈现递增趋势，从2012年的41.3%增加到2016年的136.8%，快速偿债的能力越来越好

1）手上现金：越多越好，越多说明速速偿债的能力越强。

2）平均收现天数：如果是一家天天收现金的公司，即“平均收现天数”<15天，则也可以认为这家公司具有速速偿债的能力。

3）总资产周转率：前面指标都不符合，这项绝对不能小于1。

小结：

1，流动资产的理解：偿债能力的两个指标理解更深刻了。由于流动资产更容易变现，所以偿债能力看流动资产而不考虑固定资产。对应到现实生活中，也一样：看一个人的还债能力（按揭贷款）看你的月收入，而不看你有几套房子。因为，房子变现还贷难度很大。企业里厂房和设备变现也难。

2，流动比率和速动比率指标

流动比率＞300%，速动比率要求＞150%；

若指标不能满足则需要验证现金、平均收现天数和总资产周转率。

是因为：流动资产对应着三个指标：现金、应收账款、存货。

3，思维导图清晰对照偿债指标流动比率和速动比率。如下图。

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