今天开始读《手把手教你读财报》，开篇告知两个无情的事实：
1、只看F10很容易上当；2、财报可以用来排出造假企业。财报是用来排除企业的，这句话很重要。
普通投资者喜欢利润表，投资高手更关注资产负债表。
资产负债表的左边（上部）是钱的去处，右边（下部）是钱的来源。钱的来源不外乎借债或股东投入，负债告知有多少家当是借的钱，权益告知有多少是股东的钱。钱的去处组成企业资产，按照变现便捷度排序。投资者可以对比对照以前的数据看，了解每个单项是怎么变的，闭上眼，想象自己是老板，把各类资产如此这般腾挪，想像他为什么这么干，干的对不对。阅读财报还要跟同行比，看看不同项目在总资产的占比有什么不同，思考为什么不同，这不同是优势还是劣势，尤其是应收票据、应收帐款、应付账款、预付款项、预收款项这几个项目，可以看出公司与上下游的地位，展现公司竞争力。
利润表也叫损益表，容易造假的根源是权责发生制。不考虑投资收益和资产减值损失的话，收入减去各类支出，就是营业利润。营业利润是一家公司的核心利润，是持续竞争力的体现，是利润表上需要重点关心的数字。营业利润加上主营业务以外的收支，便是利润总额，缴纳所得税后，剩下的就是净利润。营业外收支占比很大的公司要警惕。
把成本、税收、费用各自占收入的比例，与同行、历史对比，如果比例异常，在财报附注里寻找解释。如果解释不足以令人放心，果断排除。
并非每家子公司都由上市公司100%持有，那些在子公司里占点股份的股东，他们对应的资产，在资产负债表里叫做少数股东损益。从净利润里去掉它，剩下的便是报告期内上市公司股东拥有的净利润了，叫“归属于母公司所有者的净利润”，这个除以公司总股本，就是EPS每股收益。
公司涉及现金的活动分为经营活动、投资活动、筹资活动三大类，经营活动现金流为负的企业日子不好过，入不敷出；投资活动要看投资的项目在不在企业能力范围内，忌跨行业扩张，二要看投资回报率是不是显著高于社会资金平均回报水平。
先排除ROE（净资产收益率，净利润除以净资产）小于15%的企业，再排除上市未满五年的企业。
除了三张表之外，董事会报告、重要事项是必须细读的内容，尤其董事会报告最好是多年的连在一起读，通过前后对比判断董事会说话是否可信，对市场判断是否准确，对企业掌控力的强弱。三张表的疑问在附注里找解释，最好逐字细读，企业必须披露却又不太想让你明白的东西都在附注里，要想取得优势，别人不读的东西要读。
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