关键词：股权比例 贡献值 契约化 股权价值核算 回购优先级 股份定期兑现 限制性股票 股票期权
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适用人群：初创企业 对股权分配感兴趣的读者
你找了一个朋友一起创业，出于朋友之间的信任，在做事之前，你们没有谈过多的规则，你的想法是有福同享有难同当。在创业初期，公司还没有盈利的时候，大家一心扑在做事上，没有什么重大的矛盾发生。
可是当公司赚钱了，由于之前没有约定好，都想多拿钱。股份不管怎么分，都有一方觉得不满意，觉得自己吃亏了，最后双方不欢而散，连朋友也没得做了。
合理的股权分配是企业稳定发展的基础
上面是我一个朋友的真实案例，也是在创业故事潮中每天都在上演的事故。股权分配是很多初次创业者都经历过的一个大坑，由于对股权没有清晰的认识，可以同患难，却无法共富贵。
初次创业者，对于股权分配，很容易犯以下几个错误：
1、出于这样那样的原因，没有明确股份分配比例；
2、明确了股份分配，却用平分的方式来分配；
3、谈妥了分配比例，却没有契约化，合法化；
4、签了股份分配协议，却没有建立退出机制；
5、前面都做到了，后期随着情况变化，没有动态调整股份比例；
股份分配是非常重要的一件事，没有做好的话，轻则影响团队积极性，重则导致整个团队解散，所以，创业者对于此事必须给与足够的重视。
在创业伊始，怎样才是正确的股权分配姿势，以下是一些建议供参考：
1、创始人持有尽量多的股份
五五开的股权分配，或者多人平分股权，会导致后期做决策，在意见僵持不下时，谁也无法去做最终的决定。
另外，在融资和上市时，这也是非常不利的一种分配方式。A股上市公司的实际控制人必须很明确，如果多人控制公司的话，这家企业在投资行业是没有价值的。
现在比较常见的股权比例是，创始人拥有70%股份，技术和运营各占10%，剩下10%留给新加入的核心员工。
2、根据贡献值，估算股权比例
分配股权时，根据各个合伙人对项目的贡献值来测算所持比例。贡献值需要考量以下的要素：投入的金钱、时间、专利、技术、人脉、创意想法。其中出资金金额是直接可衡量的，其他的可以根据大家都接受的规则来测算。
比如专利和技术，可以根据市场上的购买的价格来核算；而人脉可以根据可以带来的订单金额来测算；在确定了创始人股份之后，其余股东根据出资金额和贡献值综合评估，计算股权比例。
3、股权分配契约化，合法化
明确股东人数和测算后的出资比例，签订合同，在工商注册，以保证所有股东的合法权益。
如果出于一些原因，需要代持股份的，也一定要有相对应的合同来明确代持比例，权利义务等。
由于股权分配涉及到财务核算、股权过户、工商政策等，因此分配方案最好简单易操作，实施成本低，不会产生不必要的税费。
第二点要注意的就是，一定要有明确的退出机制。
1、退出时的股权价值核算
随着事业的发展，难免会出现有股东主动或者被动退出的情况，他持有的股份会被公司回购或者转让给他人。这个时候，我们就需要来测算股份的价值。
公司估值是一个比较专业，复杂的问题，而且有多种方法进行估值。比如比较法：根据近期行业内同类型企业融资或者收购交易的营业额、现金流等，然后和你的企业对比。其他还有运营数据估算法、行业估值法等。对于非上市公司，一般采用化繁为简的方法进行测算。
如果公司已经融资，并且有明确的估值，这时可以按照市场估值来计算股份的价值。如果没有融资，可以考虑用历年营收的平均值来乘以一个系数进行估值，一般企业倍数在0.5到1之间；技术成长快的企业放大到1-3倍左右；爆发性的互联网公司能达到10倍。
2、回购股权的优先级
创始团队有合伙人离开时，他所持有的股权需要设立一个回购机制，股权回购时，有三个优先级。
第一个优先级是公司，公司按既定价格回收股份后，再慢慢进行分配；
第二个优先级是公司内部原有股东，股东优先认购权是公司法认可的；
第三个优先级是外部第三方，但是有一个重要的跟随条件，就是其他股东有随售权。随售权是确保股东能够公平进退的一个重要条款。
第三点，股权激励的手段
创始人团队之外，公司还需要预留10%-20%股份来激励后来的核心员工。对于这些员工的激励，一般有以下几种做法：
1、股份定期兑现
股权在特定的时间计划下逐步兑现。比如，公司许诺给员工1000股，每月兑现50股，这样到20个月的时候，该员工将获得1000股。之后就要看具体情况了，可能股份再也不会增加，也可能由于资源的变化，与公司股东协商获得更多的股份。
这样，员工只有在公司呆够一定的期限， 才能拿到兑现的股份。一旦员工离开，公司就停止对其股份的兑现。
2、限制性股票
限制性股票是上市公司进行股权激励使用最多的手段，同样适用于非上市公司。
限制性股票是为了激励公司高管，在完成设定目标的前提下，公司赠与激励对象一定数量的股票，或者以低于市价的价格出售给对方。如按股票来源细分，即提供给激励对象的股票是通过计提奖励基金从二级市场回购，或是向激励对象定向发行的股票，可分为计提奖励基金回购型、授予新股型（定向发行）。
3、股票期权
期权是一种权利，用来奖励公司高层或者核心技术人员，可以用一个低价在未来获得公司的股票。一般越早期的公司，行权价越低。期权的享有者可在规定的时期内做出行权、兑现等选择。
在进行股权激励时，有一种做法是在主体公司之外，成立一家合伙制的公司。
让核心创始人以自然人身份出现在主体公司之中。另外，把创始人和其他需要激励的核心员工拉出去，单独成立一家合伙制公司。合伙制公司成立之后，放到主体公司来，持有一定比例（一般10%-20%）的股权。
这样做的好处时，如果核心员工有变动， 需要进行股权变更和转让时，在合伙制公司这几个人的范围内就能实现，整体股权比例在主体公司不发生变化。
初创企业，只有设立了合理明确的股权分配，制定好股份退出制度，并用合适的股权激励政策激励核心骨干，才能让企业在一个稳定的股权架构中持续成长。而对于高速发展的企业，即便当初的股份分配设计的再合理，随着企业的发展，最初的设计将不再适用，这时需要进行股份比例的动态调整，对此我们将会在以后的文章中进行阐述。
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