一、五路资金汇聚上证50成分股，抱团取暖会出现分歧。
蓝筹持续的强势，大票的持续高涨，给近期的市场行情增加了一定的做多动力，在这个氛围下，部分二线蓝筹也开始活跃，那么现在最多的争论就是到底是追涨这些蓝筹，还是看着不动，或者继续炒题材，但实际现在已经没有题材了，都被蓝筹夺了焦点了。所以如何正确看待蓝筹行情，是非常重要的一件事。龙霄从资金的角度来说明一下这个问题。
五路资金汇聚上证50成分股，是那五路资金呢？
1、GJD，毫无疑问始作俑者还是这个大庄家，从去年2季度开始，GJD的救市持仓就已经开始逐步的转向高股息类品种，这些主要就是银行，保险，超低估值的消费类蓝筹，从最初的逻辑看，就是为了每年的股息可以覆盖这笔钱的利息，要知道这1万多亿都是借来的，本金可以不着急还，但是利息得给，要不然成了坏账了。所以这个处理是正确的，没毛病，但是他们在里面打短差这个事就欠妥，尤其是几次大盘起落，都有政策推手，3300点为什么过不去，回头看看就明白了。这部分资金也不会离场，所以是稳定性资金。
2、专业打新资金，被动持仓进入。由去年开始的新股加速发行，且必须用持股市值来申购，所以市场的打新资金结构发生了较大变化，散户不用说了，机构这边，专业的打新资金必定是要买最安全的大票，要不然新股的收益率覆盖不了风险那肯定不行，刚好GJD队给了样板，这部分资金就进入到了上证50里面，他们的目的也不是做差价，就是安全，还能收点股息。基本都是银行保险为主了，这部分资金相对稳定，不过近期蓝筹股这么涨，人家的收益率可观了，而且新股收益率已经远不如去年了，在这种情况下，我认为这部筹码会松动，不排除套现可能，或者转移资金到另外一批没怎么涨的高股息蓝筹上么去。
3、基金等机构抱团取暖，防御性配置。这部分资金就是二级市场主要的机构了，他们去年摆烂，业绩很差，就是割肉减仓，留出了较多的资金出来，今年就不少基金进入了大消费类，对于银行他们没有什么兴趣，但是对于消费类的白酒，家电等一些股票情有独钟，弹性比银行大是一方面，最主要的是估值确实好，启动的时候跟银行也差不多，还有一点增长性，所以基金对防御性的这部分上证50蓝筹就进的多，这部分完全是抱团取暖，被动防御为主，我觉得今年基金调仓只有这一个方向，因为另外一个成长股方向彻底沦陷了。但是随着股价的上涨，蓝筹也变得快到了兑现利润的时候，好不容易做上了的净值，锁定欲望很强烈，要么就是股指期货锁定，如果额度不够，那就得减持了。毕竟现在不是牛市，结构化行情很容易会分歧的，这部分机构很容易竞争出货，这个非常危险。
4、香港北上资金，沪港通和深港通开了之后，A股就不完全自己自娱自乐了，外来的资金在一定程度上已经可以影响一两个板块了，在这一波大蓝筹的上涨过程中，香港北上资金真的也起到了很大作用，我不认为他们是长期持有的，我观察这个资金流向，他们做短线的也很明显，顺势而为居多，因为其实上证50大部分蓝筹在港股都有发行，价格比我们这边还低呢，所以我觉得这部分资金也是跟基金差不多，涨多了就会跑。
5、一线游资短线被逼无奈，开始概念化蓝筹股行情，进入市场炒作一些蓝筹，成为短期性的一个催化剂，比如在万科上面的大大出手，就是个典型案例，这部分资金来得快去的快，反正只要你总体稳定，这些资金就会炒，如果有个风吹草动，他们就溜之大吉了。
以上五路资金齐聚蓝筹股，其他股票根本没有这个优势，所以近期蓝筹股很好，涨的也多，但问题就来了，五路资金有3路是随时要离开，而且马上就要出现松动的了，这个不确定因素每天都在加强，只有GJD和打新资金能稳定一些，现在如果新股收益率进一步下滑，那更不好说了，如果停发新股，我认为打新专业资金马上就会兑现蓝筹股利润溜之大吉了，所以不停发新股也许也有这个层面的考虑。
持续性的蓝筹行情真的有些超预期了，而且现在市场已经被绑架了，只要上证50指数或者沪深300指数不涨，这大盘就容易低迷，一旦下跌，整个市场就会跳水，所以蓝筹股要是不涨就没好事，被逼的必须涨，但这样下去风险会越来越大。所以今天写这个文章一方面理性看待，蓝筹股的上涨，另一方面也是提醒风险，错过了就不要再纠结，每年各种行情还不是都要来一遍，该谁吃的肉，就谁吃，不能通吃。
二、五种行情，轮动交替，抓住自己擅长的就行。
我一直强调市场是多种模式共存发展，天天喊打喊杀，你灭我我灭你的，那都是黑社会才做的事，在这个市场上，卖什么的都有，怎么赚钱的也有，没必要整的你死我活的。资金总是追逐利益的，有些人善于持股，就去做，不善于持股，喜欢短线就不做，没有什么必须要挣这个前的说法，去年蓝筹整体低迷，做成长，做题材的就赚，那个时候也没听谁说怎么样，再推前几年更是如此，谁家过年还不吃顿饺子呢。 价值低估行情，成长股行情，重组股行情，小盘股行情，周期股行情。而这五种行情总是在不断的轮动，现在就是适合价值低估。
当前市场货币是收紧的，利率是上行的，虽然我们没有加息，但是我们真的实际利率很高，缺钱是普遍现象，美国持续加息最后的结果，我们也不得不跟进，在上面的这个图里面，当利率上行，市场波动率降低的时候，考虑价值和业绩的就更多了。所以低估值蓝筹行情可以理解，也符合规律。
那么当低估值的票涨多了，资金就会流向相对低估值的其他蓝筹品种，近期就有这个迹象了，一方面是MSCI的加入刺激，另一方面市场游资都来了，会带着一批市场存量的资金去选择替代品种，我成为替补球员，所以二线蓝筹就上来了，但是二线蓝筹也很多，资金一定是沿着上证50这些涨的好的股票开始模仿延伸，所以类似低估值的品种就脱颖而出，这个就有可能是周期性板块的机会，我也称为周期性行情。
周期性，顾名思义就是有明显的强弱周期的行业股票，比如煤炭，资源，有色，化工等。从去年开始，由于供给侧改革和新兴产业领域的崛起，就已经让一部分行业开始复苏，且出现了大规模的增长。比如，新能源电动车的爆发，导致锂矿，和锂化工产业价格暴涨。业绩都几十倍的增长。还有供给侧改革，煤炭行业开始涨价周期，供给侧了改革淘汰落后产能，导致钢铁产业设备升级，电炉改造导致四石墨电极价格暴涨，供应紧张，这是这段时间石墨烯炒的噱头，业绩都是非常明显的增长。还有化工行业，低迷了几年，从去年底开始加上供给侧改革作用，几年化工产业价格暴涨，化工企业利润暴增，赚钱赚到手软了。各个动态估值都在20倍以下，现在10倍以下都不新鲜了。另外以石油为原料的石化类行业，由于股价的长期低迷，现在业绩也上来了。所以林林总总周期性板块有了很大的复苏迹象，那么这部分低估值可能就是资金的传导方向。
总之，我们炒股就是炒机会，五种行情，就是五种机会，抓住一个就是赢，但想全部通吃，几乎是不可能的，五种行情，五种策略，五种能力，五种思想，这里面他们之间很多都是矛盾的，你要整全乎了，那就是神经病了。所以能做的擅长做的，继续做，不能做的不擅长的也别纠结，也要看到市场的另外2700只股票都在风雨中飘摇，风险不是那么遥远的。
龙霄徽信:YULX619
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