专题13 基金投资与策略 2.4 --- ETF & 信用卡

文章仅用于记录听课笔记。

内容目录：

• 公募基金与私募基金，封闭式基金与开放式基金
• 基金、股票、债券的区别
• 基金的收益水平衡量
• 基金的单位净值和累计净值
• 基金的宣传单怎么看
• ETF基金的折价溢价以及套利
• 可以用信用卡投资基金吗

8. ETF基金的折价

ETF：是一种特殊形式的开放式指数基金。

ETF集封闭式、开放式基金以及指数基金的优势于一身。
ETF基金的股份/单位可以在二级市场挂牌上市以市价交易；可以在一级市场以净值进行申购与赎回。
最小交易单位1手，1手=100个基金单位。（与指数基金，封闭式基金相同）

ETF一级市场的申购与赎回是以一篮子证券进行的。

ETF市价低于其净值的成为折价，高于其净值的成为溢价。如两个组合的当前价格不相等，说明存在这套利机会。

套利交易

指理由相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。

常规的ETF套利，包括折价套利与溢价套利，收益独立于大盘涨跌方向。

折价套利：二级市场买入，一级市场卖出
溢价套利：一级市场买入，二级市场卖出

1. 套利存在一定风险；
2. 买卖一篮子股票和ETF存在冲击成本和交易成本，折溢价在一定范围内不能形成套利；
3. 最后，当一篮子股票存在涨停或临时停牌情况时，套利机制失效。

9. 可以用信用卡投资基金吗？--不可取

• 别捡了“芝麻”丢“西瓜”
  透支现金和贷款一样要缴纳利息
• 小心被“套牢”
  基金净值涨跌无常
• 当心“高额”年费
  每张卡每年收取100-300的年费