财富管理
这是我阅读金李教授的著作《中国式财富管理》的第二篇阅读笔记。
第一篇文章发出去以后，我一直在琢磨，这样的分享是否有意义，毕竟核心观点都归《中国式财富管理》的原作者所有，我这样做是否类似文字搬家呢？
纠结了一段时间，我最后得出结论：这样的分享有意义。理由如下：
其一：本书这样的大部头（这本书就是个板砖啊！！），如果我不奔着输出内容这个目的去读，估计我小半年也读不完呐，这层意义归“自己”。
其二：这个系列文章，虽有“文字搬家”之嫌疑，但是整理的思路和看待问题的视角是属于我自己的，文中的一些插图也是亲手制作，是有再加工这个过程的，而且，我的分享哪怕对一个读者有一点帮助，我这样的创作都不是徒劳，这层意义归“朋友圈”。
嗯，基于以上两个理由该系列文章还要接着写，嘿嘿。
今天我们从供需关系的角度谈谈“财富管理机构”是个啥？
本书作者金李教授把“财富管理”看作是“买房与卖房之外的第三种中介形态”，这个比喻非常形象，在财富管理中“买方”就是资金的“需求方”，而“卖方”则是资金的“供应方”，自然地，财富管理机构成为了一个资金的中介机构，帮助资金由“供给端”流向“需求端”。
小方制作
财富管理行业是建立在资产管理机构和发行方充分发展的基础上的，它是专门为财富人群提供服务的，也就是说其实质是一种买方经纪人，向买方（财富家庭）收取佣金，为其提供服务的。不过，目前中国财富管理市场良莠不齐，有的机构名义上称自己做的是财富管理工作，实则更接近于产品发行机构的推销员，这一现实我们并不回避。
一、三类金融中介机构
回顾金融市场的发展，伴随着人们对金融需求的不断增加，三类不同的金融中介相继产生。
小方制作
1、金融产品的发行机构
我们又称之为承销商，国外称“卖方”，代表性机构是投资银行，主要替资金的使用者，比如公司、政府发行一些金融产品，包括股票、债券、以及资产证券化产品如REITs，并且这些机构随后会在二级市场中代客户进行金融产品的买卖。
这类机构在国外比如说高盛银行、摩根士丹利、KKR等；在国内就是指证券公司的发行承销部门，这些部分专门负责公司股票、企业债的承销业务等。
2、资产管理机构
我们也称之为“机构投资者”，国外称“买方”，代表性机构包括公募基金公司、私募证券投资基金公司、PE、VC等。它们帮助投资者把钱放在不同的金融产品中，在风险可控的基础上实现收益最大化。这类机构一般会为客户提供标准化的产品组合，比如债券组合、私募股权组合、FOF 母基金。
资产管理机构的增值服务有两点：一是投资经理的专业眼光，在市场中各类良莠不齐的产品中选取最优秀的；二是可以提供合适的资产组合方案以分散风险，最终获得风险可控下的最大收益。通过这两个优势服务，可以帮投资者带来超越市场平均水平的回报。
3、财富管理机构
资产管理机构虽然好，但却不能基于客户的需求实现定制化服务，尤其对于高净值人士，他们的需求呈现出多层次，不仅要股权、债权、还要房地产、非上市公司的股权、海外市场配置等。然而单一的资产管理机构很难同时覆盖这么多不同的资产种类，即便可以，也难以在每个领域都做好。
于是，财富管理机构作为一个新的中介形态由此出现，专门服务于投资人或财富家庭。该机构基于投资者的个性化需求变换投资组合中的比例，选择不同资产管理机构和产品发行方的金融产品，也就是说，财富管理机构是以需求为导向而非产品导向的。
二、财富管理机构出现的两个重要前提
前提一：产品丰富。
中国的金融产品市场多元化发展，只不过由于信息不对称，一般人很难分辨其优劣，需要专业化的产品筛选能力。
前提二：技术过关。
中国的大数据、互联网和移动互联网蓬勃发展，这使得投资者需求可以获取并被理解，这让量身定制资产组合成为可能。
三、中国财富市场的多层次格局
改革开放30年来，中国的民间财富已经达到120万亿的规模，个人及家庭的财富迅速累积，对于财富的需求也应运而生。
目前财富管理市场根据资产量可以将财富人群划分为5类，由书中这幅插图可以看出针对每一类财富人群都会有相应的服务机构。但是，财富管理行业尚处于初级发展阶段，五大类人群的财富需求均未被很好地满足，这使得行业依然有很大的发展空间，同时该行业也面临这巨大的压力迎接“井喷式发展”。
书中插图
由图可以看出，中低端客户的资产大多配置在商业银行、基金公司、证券公司中；而高净值人群则会选择与之相匹配的财富管理机构，比如中国最早诞生的三方理财机构诺亚财富，以及目前资产管理规模最大的三方理财机构恒天财富，还有UBS瑞银集团；超高净值客户则会选择家族办公室为其打理资产。
四、今日得到
财富管理机构的出现并非偶然，而是金融市场发展充分到一定程度的必然，它的出现很好地链接了资产管理机构专业化服务和财富家庭的差异化需求。该机构出现的两个前提条件分别是产品足够丰富和技术足够成熟。最后，我们列出了目前财富管理市场的多层次格局，为投资者揭开市场的神秘面纱。
爱智求真，共同进步。
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