每一个上市公司都是一个刘谦一样的魔术师。
不管股市投资环境在什么样的情形之下。上市公司都会想尽办法的，让可转债正股价格达到转股价的130%以上，并保持一段时间，成功的实现债转股。让我们来看看不同的环境之下，他们是用什么样的手段，来实现这样的目的？
第1种情况，碰到牛市
股市大牛，股价持续上升。在大牛市的这种狂热的环境之下，全国人民沉浸在跑步进入股市收钱的喜悦之中。每一只股票都会雨露均沾。如果公司释放一个巨大的利好。比如业绩大提升等热门话题。在牛市中，股价会迅速的飙升，导致可转债持有人者会浮想联翩，迫切的实现债转股，等待股价的暴升。
如果持债观望，那也有办法，股价快速拉升并保持在转股价的130%以上，一段时间内，保持在20天以下，就会触发强制赎回条款。如果不转股，会被上市公司以很低的价格，一般以小于103元的价格强制赎回。这时可转债持有人要么高价卖出可转债，要么赶紧转股，没有第3个选择。否则就会被强制赎回，到手的鸭子会飞了。
第2种情况，遇见熊市
在跌跌不休的市场当中，每个人都会远离市场。甚至有的人愿意听到股市这两个字。整个大盘不好、人气不足、资金不足，如果碰到公司的股价大幅下跌，上市公司该怎么办呢？
向下修正股价条款，这个时候该发挥作用了。上市公司有权利下调转股价，但请投资者记住上市公司没有义务去这样做。上市公司有权利选择下调，也可以选择不下调。
如果公司的股价大幅度下跌，小于转股价的80%，持续20天以上。这样就触发了向下修正转股价条款。
上市公司会有权利将转股价下调。将正股价与转股价保持一个法定允许的范围之内，不触发向下修正转股价的条款。一旦时机成熟，就会马上将正股价拉至百分转股价的130%以上，提供强制赎回的条件，从而逼着可转债持有人转股。
第3种情况。处于股市横盘的状态
我们看中国股市的历史，一般5~7年会是一个牛熊转换的周期。如果可转债持有5年，期间横盘或者波动很小，不涨不跌，一直保持在转股价的80%到转股价的130%之间。
上市公司每年付出几百万的利息，这是每一个上市公司都不愿意割让的。所以上市公司在这种条件下，需要创造条件让可转债债主转股。
上市公司会联合，各种机构，媒体利用散户们的从众心理拉升股价，或者是干脆打压股价。时间正股价的130%强制赎回。或者将股价打压低于正转股价的80%，实现下调转股价。
不管在哪种情况下，上市公司都能够有办法实现债转股。有人问上市公司怎么能够具有这么大的能量去控制股价的上升或下跌呢？一般只有新股民才会这样的问。老股民都知道上市公司的筹码都是血淋淋的。在资本市场中搏杀，没有感情，只有输和赢。为了输和赢，会运用一切的手段和方法。
看到这些不用悲观，充分的了解上市公司的游戏规则，然后跟随他。我们不能改变投资环境，但却能够顺应市场。这才是生存之道。
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