在上一篇文章中谈到市盈率的时候也说到了，亏损的企业没有办法计算市盈率，业绩波动较大的周期企业/行业，市盈率也不能准确反映真实估值情况。
这个时候，就要谈到市净率了，在实际的实际的使用中，市净率通常用来弥补市盈率的不足。
那么什么是市净率呢？今天我们就来扒一扒这个指标。
1、什么是市净率（PB）？
市净率=市值/净资产=每股股价/每股净资产
市净率，是指企业账面价值1块钱的资产在资本市场上被估值多少。比如PB是0.7，那意思就是用0.7元就可买到账面价值1元的资产。
比如八一钢铁，公司处于亏损状态，而且钢铁行业属于周期性很强的行业，这个时候看市盈率是没有意义的，所以我们要看市净率，它的市净率值是1.72.
意思就是八一钢铁账面1块钱的资产，在资本市场上要用1.72元才可以买到。
通常来说，PB越低，公司估值就越低。
2、市净率适用于哪些行业？
我们用PB估值，只适用于净资产比较稳定的企业，比如：
①周期股：因为它的净利润随周期波动较大，不适合用PE估值，PB估值相对而言更精准；
②房地产行业
③银行业、券商、保险：高负债行业，经济萧条的时候，容易出现负利润，只能用净资产来评估。
3、市净率是高好还是低好？
一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高；相反，则投资价值较低。
但是在判断投资价值的时候还要考虑当时的市场环境、公司的经营情况和盈利能力等因素。
比如，在相同行业中相似的公司之间作比较，市净率越低的公司其估值更低，对投资人而言这意味着更好的价格。
市净率代表的是市场对一家公司净资产的溢价，市净率越低说明大家都不认为这家公司的净资产有多好。所以市净率并不是越低越好。
市净率的组成不光需要净资产，还需要股价，而股价并不只受净资产的影响。股价的形成是市场所有投资者对一家公司整体质地的平衡结果。包含很多方面的因素，除了公司的利润，还有公司的运营能力、偿债能力、成长能力等。
因此，我们在选择股票的时候一定要考虑多方面的因素，不能只靠一个指标去判断还坏。
4、市净率多少合适？
市场整体市净率在2-5倍之间来回波动。
高点发生在2015年6月，市场整体的市净率接近5.84，疯狂程度可见一斑；
最低点发生在2019年2月，市场整体市净率1.71倍。
目前中证全指指数的市净率是1.63倍。现在A股市场整体估值依然是偏低的，向下空间有限。
5、市盈率和市净率的区别是什么？
在市盈率的公式中，分母是每股收益或净利润，也就是说市盈率主要是衡量一家公司能挣多少钱。考量的是一家公司的盈利能力，所以与市盈率对应的是毛利率。
而市净率的公式中，分母是每股净资产或全部净资产，也就是说市净率衡量的是一家公司有多少钱。考量的是一家公司净资产大小和效用，所以与市净率对应的是净资产收益率（ROE）。
净资产收益率也称为“股东权益报酬率”，巴菲特说过，如果只能用一个指标来选股，那他只看净资产收益率，即ROE。
下一篇我们就来扒一扒ROE这个指标。
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