这一章的核心是项目的资金成本和资本结构，会算资金成本，会根据实际情况选择合理的资本结构。
考点1：项目资金的来源
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来源就两种，自己的和相当于自己的（与别人合伙），这些叫资本金，不是自己的（借的债）。
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资本金注意几点细节：
1.公益性项目不实行资本金制度。
2.非专利而不是专利技术可以。专利技术意味着别人付专利费也能使用，你拿专利技术怎么抵资本金？只能是那种具有唯一性的祖传秘方性质的，才能拿出来和别人合伙。
3.资本金不同项目的国家规定比例。国家打击的行业比例就高，国家鼓励的行业就低。
4.资本金计算的基数，是铺底流动资金和固定投资之和。也就是能少交就少交。
5.对一些特别靠谱的项目，经国务院批准，也能空手套。这是个特例，本来实行资本金制度的目的就是为了防止空手套。
6.在可研报告中就要对资本金筹措情况作出详细说明。
考点2：项目资金筹措的渠道与方式
- 一个项目的资金来源可分为投入资金和借入资金两种，前者形成资本金，后者形成项目的负债。
1.资本金的筹措
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根据项目资本金筹措主体不同，分为既有法人和新设法人。
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既有法人能用来投资的：自己现在的钱；预估未来经营收入；企业资产变现；企业产权转让。外部资金来源：增资扩股；发行优先股；国家预算内投资。
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优先股。介于债务和股票之间，本质是股票。企业收入支出顺序：债券>税>优先股>普通股；税是分界点，债券可抵税，股票不行。但优先股股息固定，受偿顺序又早于股票。
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新设法人，要么几个投资人全部凑够了；要么由新设法人在资本市场融资。
2.债务资金的筹措
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债务资金分贷款、发行债券和租赁方式融资。
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贷款中的出口信贷，出口信贷目的是为了鼓励本国工厂出口设备，那贷款银行自然是出口商所在国银行。
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贷款给外国的买方时，叫买方信贷。贷款给本国的卖方时，叫卖方信贷，为啥我卖东西，我是债权人还要贷款？目的还是为了鼓励出口，这个贷款是用于你公司资金周转的，你公司不缺资金，就可以答应外国买家分期、延期付款了。
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出口信贷还有一种叫福费延。这是一个英语单词的音译，意思就是出口设备，别人给的一般都是远期汇票，出口企业当时拿不到钱。福费延就是本地银行提供这个远期汇票直接换钱的服务。
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债券融资，首先要认识成本低的特点：一是了银行这个中介，所以资金成本一般小于银行贷款；二是和股票比，债务利息允许所得税前扣除，等于少缴税。
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债券融资的第二个特点，是杠杆作用，当然杠杆也会有负效应。
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债务资金还有一种方式是租赁方式融资，分经营租赁和融资租赁。经营租赁就是普通正常租赁，融资租赁本质上是别人出钱帮你买你想要的设备，买了后到期就是你的了，使用期间你按自己设备那样计提折旧。
考点3：资金成本与资金结构
1.资金成本
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资金成本分为资金筹集成本和使用成本。
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虽然都叫成本，都是要把钱给别人，但使用成本中债务资金的利息属于产品成本，股息和红利属于利润分配。
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我们通常讲的资金成本是狭义的资金成本，即不考虑短期债务，更多是从资金结构的角度来分析。
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计算， 实际计算的是一个比值，准确的说应该是资金成本率；就记忆一个公式：
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优先股直接按这个公式算；普通股后面再加上年增长率。
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债务资金分子使用费记得减掉少交的所得税，分母注意溢价发行，实际得的钱也多了，筹集费也是按这个实际发行的溢价为基数。
2.资本结构（也就是资本的比例）
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新设法人项目的投资各方需要协商出资比例、出资形式和出资时间。
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债务资金的筹集是项目资金结构的核心，这个很好理解，资本金都是关起门自己商量的事，都好商量。
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债务融资结构需要考虑的几个方面：
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债务期限配比。这是因为短期债务利率低，长期需要的钱借长期，短期需要的钱借短期。
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债务偿还顺序。先还利率高的（废话都是）
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利率结构。这是项目现金流量的特征起着决定性的作用。
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资本结构的比选方法：计算每股收益的无差别点。
这个就是计算每股能分的钱，因为股是代表投资方的利益。本质还是利润的分配顺序，先还债，再缴税，再分红。 -
具体方法不用记公式，设项目的EBIT为未知数，息税前收入减去息再减去税就是可以分红的利润，除以股票数量，求出每股分红，令两个方案相等，求出EBIT即可。
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当项目息税前利润大于求出的EBIT时，说明项目挣钱，挣钱当然借钱经营更划算。
考点4：项目融资的特点和程序
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项目融资是项目导向，也就是和融资人没有一分钱关系，别被融资人误导。所以和融资人现在的公司也没关系，不会体现在企业资产负债表里。
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项目融资风险高。未来的事儿谁说的准，当然风险高，更何况还是
有限追索。 -
区分项目融资各工作阶段的内容。属于硬记内容。
考点5：项目融资的主要方式
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考各种方式的特点，特点都是和BOT比。知道B是建设、O是运营、T是移交。这个没太多说的，一看就明白的内容。
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前面从BOT讲到PFI，到PPP时说都属于广义的PPP项目，教材单列的PPP项目属于我国采取的狭义的PPP项目。
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我们PPP以政府发起为主，强调政府通过商业而非行政的方法，来和社会资本合作建设一个项目。
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PPP项目也是属于硬记内容。知道风险是怎么分的？知道PPP项目要进行物有所值评价和财政承受能力论证。知道PPP项目不能超过政府财政预算的10%。其他的都是记忆性细节。
考点6：工程项目有关的税收
1.增值税
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增值税是价外税，只对增值部分缴税。分一般纳税人和小规模纳税人。
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增值税应纳税额=当期销项税额-当期进项税额。
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建筑业增值税：一般纳税人销项税额=税前造价*9%，各费用项目不包含可抵扣进项税；
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建筑业增值税：小规模=税前造价*3%，各费用包含进项税额。
2.所得税
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所得税是税收的大头，一般都是20%以上，我们说的债务资金可以少交税，就是少交的所得税。
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区分哪些是不交税？哪些是免税？哪些是各项扣除？哪些不得扣除？
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公益性捐赠在年度利润总额12%以内的，可与扣除；赞助不能扣除。
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可以连续5年内用税前利润弥补以前年度亏损。
3.城市维护建设税和教育税附加
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城市维护建设税，以实际缴纳增值税和消费税为计税基数，按市区7%；县城和镇5%；其他1%的税率缴纳。
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教育税附加计税基数同上，税率3%。
4.房产税
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纳税对象是房屋产权所有人。
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从价计征：按房产原值一次减除10%-30%的余值为计税基数，税率1.2%。自身经营用房用从价计征。
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从租计征：租金收入的12%，个人房屋4%。
5.城镇土地使用税
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纳税对象是城镇的国有土地和集体土地，但不包括农村土地。
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采用定额税率，规定好多少钱/每平方。
6.土地增值税
- 转让国有土地使用权，并取得收入的单位和个人。取得的收入减去各项扣除是计费基数，税率是四级超累进税率，转手赚的越多，税率越高。
7.契税
- 转让土体，房屋权属的单位和个人，缴纳契税。交换价格相等，免征契税；不等的，由换更贵的一方缴纳。
考点7：与工程项目有关的保险规定
1.建筑工程一切险
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概念：以土木建筑为主体的工程项目在整个建筑期，因自然灾害或意外事故造成的物质损失，以及依法应承担的第三者责任的保险。
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考试考哪些能陪哪些不能陪？
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建筑工程里面的安装，保额不超过20%，反之亦然。
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场地清理费属于赔偿范围，5%-10% 。
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有公共运输执照的车辆、文件、账簿等无法鉴定价值的财产，不陪。
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注意：责任范围和不可抗力没有一毛钱关系，不可抗力一样陪，自然灾害、火灾和爆炸等意外事故，都陪，战争不陪。
2.安装工程一切险
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安装险的特点？
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保险责任中因为设计原因和电器原因，安装险不陪自身，但赔偿造成的其他保险损失，而建筑险统统不陪。
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试车考核的保险期限一般不超过3个月。
3.工伤保险
- 上班路上，顺路买菜被车撞伤，属于工伤。
4.建筑意外伤害保险
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保险对象是施工现场从事施工作业和管理的人员，采取不记名投保。
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最长不超过5年，实行差别费率和浮动费率（类似车险）。
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