教你看财报（五）识别优劣股五部曲

小熊定理一：

公司连续两年应收账款上升幅度超过营业收入上升幅度，说明公司没有赚什么钱，只是收到很多白条。（需要看3年的数据）

解：

1.第一年营业收入100万，收到现金40万，剩于60万应收账款（年底没有给）。

2.第二年营业收入100万，收到现金50万，剩于50万应收账款（年底没有给）。

第一年的60万应收账款+第二年的50万应收账款=110万。

营业收入没有增加，应收账款增加了50万。

3.第三年营业收入100万，收到现金60万，剩于40万应收账款（年底没有给）。

第一年的60万应收账款+第二年的50万应收账款+第三年的40万应收账款=150万。

跟第二年相比，营业收入没有增加，应收账款增加了40万。

4.根据定义：公司连续两年应收账款上升幅度＞营业收入上升幅度，所以要提高警惕。

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小熊定理二：

当一家公司连续两年存货上升幅度超过营业收入上升幅度，说明这家公司的运营出现了很大的问题，产品卖不出去。（1.需要看3年的数据2.根据产品来判断是否有贬值性）

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每日一问：不符合小熊定理的公司就一定是坏公司吗？请深入思考，给出你的理由。 答：

不一定。在连续看3年的数据来判断公司。

1.小熊前三定理满足两个是可以考虑，前提要分析另一个为什么不满足，是不是特殊行业（比如：白酒）。

2.小熊后两定理是来看公司是否有隐藏的利润，属于加分项。 不适用于房地产、金融行业。

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