收入波动风险

收入波动风险是最常见的财务风险。

财务风险有两个定义：

定义一所有金融流动性波动带来的风险。

定义二是指财务活动中由于财务成果、现金流收支情况不确定，从而蒙受经济损失的可能性。

所有的财务风险，本质上都是流动性风险。其中，由于收入波动让家庭生活蒙受经济损失的可能性就是收入波动风险。

JP摩根银行调查了25万个账户的家庭收入高低和变动情况，发现收入水平和收入波动有着非常稳定的关系，注意，二者是相关关系，不是因果关系，虽然数据是国外的，对我们一样有参考意义。

如图，横轴是年收入水平，对数坐标，纵轴是收入的波动率，线性坐标，起点不为0。他们的发现是收入越低，波动率越大，最低的可能高达70%。这么大的波动，如果没有社会保障或者财务保障兜底，很容易出现现金流断裂。

高收入人群，家庭年收入波动率也是很大的，波动本身就是风险。中等收入占多数，他们的收入波动率相对较低，但是也在35%上下。市场经济体系中，不同地区这个波动性的大小肯定会有所不同，但是收入与波动性之间的相关性，或者说概率分布是相对确定的。

对于低收入家庭，收入波动性与收入成负相关关系，提高收入可以显著降低波动性。

对于中等收入家庭，收入波动性与收入成不相关关系。收入波动风险的直接影响较小，间接影响较大。

对于高收入家庭，收入波动性与收入成正相关关系。提高收入，可能要拥抱收入波动风险。

收入波动风险会带来什么损失呢？

收入波动没有直接的经济损失，因此很容易被忽视。这里要引入一个特殊概念，福利损失。福利损失是指由于各种原因导致经济单位的福利水平低于最优水平的状态。我们都有体会，收入越不稳定，越是不敢花钱，收入波动风险给庭造成的福利损失可以表现为消费降低，资源配置不合理。