证券市场的情绪波动类属于钟摆的运动，钟摆式摆动就像投资者态度与行为
投资主要风险归为两个：亏损的风险和错失机会的风险。
牛市有三个阶段
第一阶段，少数有远见的人开始相信一切会更好
第二阶段，大多数投资者意识到进步地区已经发生
第三阶段，人人断言一切永远会更好。
熊市的三个阶段
少数善于思考的投资者意识到，尽管试试一片大好，但不可能永远称心如意。
大多数投资者意识到势态的恶化。
人人相信形势只会更糟。
相信钟摆将朝着一个方向永远摆动和永远停留在端点的人最终将损失惨重，了解钟摆行为的人得将受益无穷。
抵御消极影响
得到更多的渴望，担心错过的恐惧。与他人比较的倾向。群体的影响以及对胜利的期望。这些因素几乎是普遍存在，因此，他们对大多数投资者和市场都有着深远的影响。结果就是错误。平凡的，普通的，不断重复发生的错误。
最大的投资错误不是来自于信息因素或分析因素，而是来自于心理因素。
第一， 对金钱的贪婪（字典解释：对财富或者利润过度的或无节制的、通常应受谴责的占有欲）。贪婪是一股极其强大的力量，它强大到可以压倒常识、风险规避、谨慎逻辑、对过去教训的痛苦记忆、决心、恐惧以及其他所有可能令投资者远离的困境要素。贪婪时常驱使投资者加入逐利的人群，并最终付出代价。
第二， 恐惧意味着过度，恐惧更像恐慌，妨碍了投资者本该采取的积极行动。
第三， 放弃逻辑，历史和规范的倾向。
第四， 从众
第五， 嫉妒。比所有的负面影响更胜一筹，这就是我们天性里面危害最大的一个。
第六， 自负
第七， 妥协。出现在周期后期。当压力变得无法抗拒时，他们会放弃并跟风倒。
对抗的方法：
l 对内在价值有坚定的认识。
l 当价格偏离价值时，坚持做该做的事情。
l 足够了解以往的周期
l 透彻理解极端市场对投资过程的影响
l 一定要记住，当事情好的不像是真的时，他们通常不是真的。
l 当市场错误估价的程度越来越深时（始终如此）以致自己貌似错误的时候，愿意承受这样的结果
l 与志趣相投的朋友或同事相互支持
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