【原文摘录】
持续稳定的经营历史
巴菲特几乎从不关注热门股，只对那些他相信能够成功，并且长期盈利的企业感兴趣。尽管预测一家企业未来能否成功不那么简单，但企业一路走来的经营轨迹是相对可靠的。如果一家企业展示了持续稳定的经营历史，年复一年提供同样的产品和服务，推测其持续成功就是合理的。
对于现在正在解决难题的企业，巴菲特也是规避的。经验告诉他，转机很少发生。一个在合理价格上的好企业，比便宜价格的坏企业更有利可图。“查理和我不懂如何解决企业的麻烦，”巴菲特承认。“我们所学到的是如何规避它们。我们之所以成功，是因为我们专注于发现并跨越1英尺的跨栏，而不是我们拥有跨越7英尺栏的能力。”
【个人感悟】
今天分享的是企业准则模块的第二条，持续稳定的经营历史。对于持续稳定这个词，也许不见得所有人都觉得是褒义，因为一般持续稳定就意味着增长缓慢。而很多企业都希望能够快速增长，投资者也希望企业有爆发式的增长，这样才会带来快速上涨的预期。
而巴菲特认为如果一家企业展示了持续稳定的经营历史，年复一年提供同样的产品和服务，推测其持续成功就是合理的。 他投资的股票很多就是已经存在多年持续稳定的经营历史，并能够较为确定的预测未来后，才大量买入并长期持有的。
从长期来看，这是一项确定收益的投资，而不是靠预测市场的涨跌来获取收益。
这体现的就是价值投资。西方经济学也提出，价格是围绕价值波动的，而价格又是受供求双方共同影响的。所以持续稳定的经营历史就提供了企业的价值的锚，有了这个锚才不会让估值有太大的偏差，才有可能在价格偏低的时候抓住良好时机买入。
中国是个年轻的国家，改革开放也才40年，我们的企业就更年轻了，很多优秀的企业也不过十几二十年的历史，但是我们仍然可以参考这条准则，至少可以看到三至五年的经营历史，一定程度上也能说明问题。
明天给自己一个任务，就是找出在A股市场简单易懂和具有持续稳定经营历史的企业，先按20年吧，看看有多少家能符合这两个准备。
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