超额收益

超额收益中老师讲课内容

1.为什么要投资

A;货币是贬值的

B:各类资产长期回报,其中还是股市投资收益率最高。

C:听媒体,听专家,听消息,跟庄,都不靠谱.(这些都会把人带坏,自己对自己负责）

D:投资的各种派别

价值投资和指数投资,尽管不好走，但别的路更难走.

2.什么是价值投资

A:了解价值和市场价格,之前有说到内在价值,市场价值和账目价值（净资产）

B:价值投资就是从市场错误定价中获利,就是市场先生会时而上涨时而下降,当股票估值很低是买入好公司.

C:能力圈（在自己知晓的行业投资,每个行业都研究透彻是不可能的,越懂得聚焦和专注，知道自己的能力范围最重要,只有通过学习才能获得）

D:竞争优势（好生意,好行业）

E:安全边际(买入的便宜,相对安全）

F:以所有者的角度买入+持有（不是短期交易，是想和公司共同成长,获取收益）

G:何时卖出，当市盈率高出合理区间很多的时候,要卖出.（比如看到买菜大叔大妈都在讨论时,就要考虑卖出）

I:投资组合（投资5-10个左右的公司,建立组合,防止黑天鹅事件）

J: 控制自身情绪以及人性弱点（贪婪,恐惧,巴菲特先生说:别人贪婪时我恐惧,别人恐惧时我贪婪,理性冷静思考,股价上涨时候想到的是风险,股价下跌时候想到的是机会,逆向思维）

3.宏观经济重要 吗？

A:经济的长期增长潜力很重要

B:周期股和宏观经济关系大（比如钢铁煤炭等在经济形势低迷的时候,使用量较少,所以营业增长也少,形势好的时候,就会增长）

C:其他方面,关系不大

重点：好好认真研究具体的公司最重要,学习有关财务知识能够分辨出好公司与差公司.

4.如何选择行业

A:值得长期投资的行业才会去选择

B:看其他大师们的共同选择某个行业,比如消费品,生活日用品,比如牛奶,酱油,醋,医疗医药,金融等方面.

5.定性分析公司基本面

A: 商业模式（看如何盈利模式,是先收钱后付款,每年净利润增长多少等等）

B：竞争优势(公司护城河,你有我无）

C:公司战略

D:公司治理

企业文化（看看公司老板履历,以及过往经历，以及面相等等,就如之前的康美药业,这个需要自己去领悟）

6.定量分析公司基本面

A:财务分析-比如一些指标,ROE股东报酬率,净资产收益率,净利润增长率,负债能力,运营能力等

B:财务预测

C:财务造假，注重公司的现金流量表,比如康美,300亿的现金,但是收到利息只有1亿,如果按照正常300亿元放在银行也有3%的利息,大概9亿的利息,可能就造假了。

7.系统的价值评估

A:市盈率（静态，动态）

B:市净率

C: ROE

8 构建投资组合（3-10个左右公司，预防黑天鹅事件）