不可预测

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1.市场不可预测

本杰明·格雷厄姆曾说：

“如果说这60年来我在华尔街注意到了什么的话，那就是人们无法准确预测股市的走向。”

格雷厄姆、巴菲特、林奇等投资大师均指出，无人能准确预测股市、利率或宏观经济。

既然如此，为什么专家们还要日复一日地做出如此多的预测呢？

贾森·茨威格在他的著作《投资的怪圈》中解释了人类不断进行预测的冲动，他说：

“正如大自然厌恶真空一样，人们讨厌随机。人类对不可预知的事情做出预测的冲动源于大脑反射区的多巴胺中枢。”

他把这种人类倾向称之为‘预测成瘾’。预测成瘾是一种强迫性的欲望，它想从世界上所有的事情中找出意义，包括那些不可能预测的事情，比如未来的股价。

2020年新冠股灾：媒体预测“大萧条2.0”，但标普500指数在2020年末创历史新高，2021年继续上涨。

2020年3月，《经济学人》、CNBC等主流媒体警告可能出现比1929年更严重的萧条。

众多专家也作出了极端预测：摩根大通预测美国GDP将萎缩40%；高盛警告标普500可能跌至2000点（较2月高点下跌40%）；诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒预测"多年经济低迷"。

然而，市场实际表现到底如何呢？

1.股价暴跌速度创纪录

标普500从2月19日高点3386点到3月23日低点2237点，33天暴跌34%；道指出现史上最快跌入熊市纪录（仅19天）。

2.惊人反弹

当美联储宣布"无上限"购买国债和MBS，同时将利率降至0%-0.25%，并启动多项紧急贷款计划后，股市开始反弹。

标普500在2020年8月18日收复全部失地（仅用126天，创历史最快复苏纪录），2020年全年回报率达16.26%，2021年继续上涨27%。

巴菲特的名言"别人恐惧我贪婪"再次应验。2020年3月23日成为十年最佳买入时点。

如高塔姆.拜德所说，媒体和专家的预测往往基于“预测成瘾”（多巴胺驱动），实则是吸引眼球的噪音，与赌徒行为无异。

股票市场是唯一一个这样的市场，当里面的东西大减价时，人们会从商店里跑出来。

建议投资者，时刻用巴菲特的忠告提醒自己：

“市场预测者的言论会充满你的耳朵，但绝不会填满你的钱包。”