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读《别做正常的傻瓜-风险决策-3 前景理论》

读《别做正常的傻瓜-风险决策-3 前景理论》

作者: 惜漠然 | 来源:发表于2021-05-19 21:34 被阅读0次
别做正常的傻瓜

上一节讲到了期望效用理论,该理论提出了边际效用递减的原则 ,在经济学上是一大进展,但是它仍然不能很好地解释人类的风险决策行为。

期望效用理论描述的是一个理性的决策者应该怎么做决策,而前景理论准确描述了事实上大多数正常人的日常决策行为,这也是前景理论和期望效用理论的本质区别。

大部分人在不同情况下对风险的态度也不同,有时候风险规避,有时候又风险喜好,那么人究竟什么时候风险规避,什么时候风险喜好呢?

请看下面两道测试题:

测试一

假设你现在的资产价值人民币30000元。今天你又中了彩票,但你必须从下面两个选项中选择一个:
A.确定损失人民币5000元;
B.扔硬币,如果正面朝上,你将没有任何损失,如果反面朝上,你将损失10000元。
请做出你的选择:____

测试二

假设你现在的资产价值人民币20000元。今天你又中了彩票,但你必须从下面两个选项中选择一个:
A.确定性得到人民币5000元;
B.扔硬币,正面朝上获得10000元,反面朝上将什么也得不到。
请做出你的选择:____

作者在美国和中国做过调查,发现不管是美国还是中国,测试一中,80%左右的人选择B(抛硬币搏一搏),而在测试二中80%左右的人选择A(确定性地得到5000元)。

如果你也是“正常”人的话,你的答案也应该和他们相同吧?

分别计算一下期望值:
测试一:
EV(A) = -5000 * 100% = -5000;
EV(B) = -10000 * 50% + 0 * 50% = -5000;
最终资产为:30000 - 5000 = 25000。

测试二:
EV(A) = 5000 * 100% = 5000;
EV(B) = 10000 * 50% + 0 * 50% = 5000;
最终资产为:20000 + 5000 = 25000。

同样最终资产25000元,对于理性的人来说,在这两种情况下的选择应该是一致的,根据期望效用理论,两者都应该是风险规避的才对。但为什么在面对两种完全等价的选择时会有不同的风险偏好呢?

显然前两节的期望值理论和期望效用理论并不能解释这一现象。于是学者们提出了前景理论。

前景理论可以用四大规律来要概括:
1)在得到的时候,正常的傻瓜和理性的决策者一样,都是风险规避的;
2)在失去的时候,理性的决策者是风险规避的,而正常的傻瓜却是风险喜好的;
3)理性的决策者对得失的判断不受参照点的影响,而正常的傻瓜对得失的判断往往根据参照点决定;
4)正常的傻瓜通常是损失规避的。

1)2)在上面的测试中已经被很好地验证了;
3)比如,正常的傻瓜在不同的场合下,对同样的商品给予不同的价值,比如在小卖店,买一瓶雪花啤酒花5元都觉得贵了,但在酒店里花20元买一瓶雪花啤酒反而觉得值。啤酒还是那个啤酒,只是因为地点变了,在正常的傻瓜眼里,它的价值就不一样了;
4)将在下一节内容中展开。

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